高油價不僅牽動著各國經濟的神經，也牽動著A股市場投資者的心。股市行情外看油價內看信貸。油價的大幅回落將有助A股的中期反彈行情。

　　油價大落時誰在樂

　　交通運輸業(包括航空業)、汽車制造業、化肥化纖業，以及石油煉化業、農業、漁業等，均將從油價大落中受益。這也為A股市場投資者提供了很好的短線出擊機會。

　　交通運輸業的景氣度與油價呈現顯著的負相關關系。由于前期國際油價的反復上漲，對交運業的絕大多數股票的股價均構成了嚴重壓力，南方航空、東方航空、中遠航運、中海發展、皖通高速等品種均告大跌。現在油價回落，交通運輸業的成本存在大幅下降的空間，近日超跌幅度過大的交通運輸股自然也迎來了短線大漲的好時機。

　　對于汽車業，主要是因為汽車供求與消費意愿息息相關，在前期油價高企的過程中，消費者購買汽車的意愿明顯下降。今年6月份國內乘用車銷量環比大降的主要原因在于油價高企帶動成品油價格調整，另外成品油價格繼續調整的預期也進一步壓抑了汽車消費。乘用車消費中影響較大的是經濟型轎車的消費需求。主要的原因就在于該細分市場的消費群體屬于第一次購車的新增需求，這部分人群對于燃油價格上漲的敏感性相對較大。

　　但值得注意的是，國內汽車業特別是乘用車市場需求依然強勁，可繼續看好其市場的未來增長趨勢。一旦形成油價下降的心理預期，則無論是對汽車業的經營，還是大跌已深的汽車股，均將帶來有利的刺激。

　　另外，化肥化纖行業的高居不下的成本，也將因為油價的大落而大為受益。上游油氣開采業利潤也將下降一些，進行原油加工的石油煉化行業則會減少虧損。此外，油價的下行還將促成農業、漁業等其它行業成本的下降。

　　油價大起時誰在喜

　　目前全球仍然處于一個高投入與高成本的石油時代。油價的大動蕩也成為影響中國經濟及股市不可忽視的外圍因素。一旦今后油價重新高企，又將對各行業帶來苦樂不均的影響。高油價，將使部分替代能源行業受益，譬如新能源、煤炭和煤化工板塊。

　　在新能源方面，目前在節約利用常規能源的同時，大力應用新技術開發新能源成為能源利用的必由之路。由于到2010年我國新能源消費量將達到能源消費總量的10%左右，因此新能源行業的發展將是未來的一個趨勢，行業成長空間非常大，將給相關上市公司帶來新機遇。目前滬深兩市具有太陽能(天威保變、航天機電、力諾太陽、川投能源)、風能(金風科技、湘電股份、長城電工)、生物質能(瀘天化)、燃料電池(力元新材)等新能源概念板塊中長線有潛力，其中金風科技、湘電股份、力諾太陽以及天威保變值得關注。

　　在煤炭行業方面，盡管近日一度受到資源稅傳言的沖擊，但是在目前通脹壓力較嚴峻的情況下，原本打算近期出臺的資源稅改革方案，估計在未來3個月內不會出臺。何況，在高油價的背景下，煤炭行業趨勢仍然看好。

　　另外，煤炭對原油的替代效應、成本優勢以及在此基礎上企業盈利能力的提升，將會賦予煤化工板塊長期走強的動力。煤化工板塊的投資機會：一是從新能源替代的角度挖掘“煤變油”、“煤代油”給上市公司帶來的高成長預期；二是從成本的角度關注煤化工企業相對于油氣企業的競爭優勢；三是分享上市公司因煤化工技術進步而出現的利潤增長。