7月11日，石油價(jià)格達(dá)到每桶147.27美元的歷史最高點(diǎn)；11月4日，紐約商品交易所原油期貨報(bào)63.70美元一桶。短短3個(gè)多月累計(jì)下跌57%！

　　油價(jià)為何從瘋漲到劇跌

　　年初石油價(jià)格瘋漲，源自人們預(yù)計(jì)“美國(guó)救市”能力挽狂瀾，就此平息爆發(fā)一年多的次貸危機(jī)；再加上美國(guó)濫發(fā)美元引起全球通貨膨脹，也導(dǎo)致原油價(jià)格上漲勢(shì)如破竹。但當(dāng)9月15日雷曼兄弟宣布破產(chǎn)后，人們才大夢(mèng)初醒似地看清楚了次貸危機(jī)的真面目。當(dāng)次貸危機(jī)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂動(dòng)搖了人們的信心，預(yù)期的180度大轉(zhuǎn)彎加快了石油價(jià)格的暴跌。

　　回到?jīng)Q定價(jià)格的鐵律——供求關(guān)系上來(lái)。先從需求情況看，2007年世界石油消費(fèi)總量約為40億噸。其中，美國(guó)消費(fèi)量9.44億噸，占世界消費(fèi)總量的23.9%；中國(guó)3.88億噸，占9.3%。

　　另外，2007年經(jīng)合組織成員國(guó)的石油需求下降了0.9%。從供應(yīng)方面看，受石油輸出國(guó)組織歐佩克削減產(chǎn)量影響，2007年全球石油產(chǎn)量比2006年下降0.2%。從供求關(guān)系來(lái)看，原油供需基本平衡，但這是一種脆弱的平衡。一旦出現(xiàn)意外事件，這種平衡就會(huì)被打破，出現(xiàn)石油價(jià)格的波動(dòng)。

　　次貸危機(jī)隨著雷曼兄弟公司的倒掉蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，原油需求下降促成油價(jià)下跌。10月10日前的四周，美國(guó)的石油日消耗量約為1860萬(wàn)桶，較上年同期減少了180萬(wàn)桶，降幅近9%。許多分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)明年的石油日消耗量可能再減50萬(wàn)桶，降至上世紀(jì)90年代中期的水平。

　　美國(guó)駕車(chē)一族和企業(yè)今年開(kāi)始大幅減少燃料開(kāi)支，其中加利福尼亞州的縮減最為明顯，第二季度該州柴油銷(xiāo)量減少了9%。此外，加州6月份的汽油銷(xiāo)量也下滑了7.5%。類似這樣的數(shù)據(jù)幾乎相當(dāng)于需求市場(chǎng)崩潰。

　　另外，美國(guó)約35%的駕程都與工作相關(guān)，也就是說(shuō)失業(yè)率越高，駕車(chē)活動(dòng)就越少。9月份美國(guó)失業(yè)人數(shù)達(dá)到了5年來(lái)最高水平，目前6.1%的失業(yè)率無(wú)疑將上升。美國(guó)制造業(yè)也清晰地顯露出嚴(yán)重收縮跡象。隨著美國(guó)政府縮減開(kāi)支，各州、市政府推遲公路建設(shè)項(xiàng)目，原油冶煉產(chǎn)物之一瀝青的使用量也大幅下滑。此外，美國(guó)總統(tǒng)布什宣布解除在近海開(kāi)采石油的禁令，也構(gòu)成油價(jià)下跌的因素。還有避險(xiǎn)意識(shí)濃厚的投資者，紛紛贖回基金給對(duì)沖基金造成了打擊，促使對(duì)沖基金在不適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)拋售手中的石油資產(chǎn)，加劇了油價(jià)下跌。

　　下一低位是多少？

　　隨著80年來(lái)最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)繼續(xù)深化，投資者們每天都在重新評(píng)估這場(chǎng)危機(jī)的嚴(yán)重程度。德意志銀行首席能源分析師亞當(dāng)·西敏斯基10月27日預(yù)測(cè)，原油價(jià)格可能跌至40美元/桶低位，現(xiàn)在可能是美國(guó)政府進(jìn)入市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的時(shí)機(jī)。

　　但對(duì)于未來(lái)的油價(jià)走勢(shì)，分析人士存在很大分歧。一些人認(rèn)為，由于全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，美元升值導(dǎo)致大量投機(jī)資金撤離原油市場(chǎng)，“瘋狂”油價(jià)將逐步回歸理性。但也有專家認(rèn)為，近期油價(jià)的下跌無(wú)法扭轉(zhuǎn)油價(jià)長(zhǎng)期上漲的趨勢(shì)，由于國(guó)際市場(chǎng)原油供求平衡十分脆弱，受市場(chǎng)投機(jī)炒作、不利天氣等因素影響，油價(jià)有可能再度走高，甚至在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在高位。

　　但筆者認(rèn)為，近一段時(shí)間油價(jià)維持高位運(yùn)行的可能性非常小。以往，非經(jīng)濟(jì)因素在導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)瘋漲中起了主要作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)能源需求帶來(lái)的影響有限。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，油價(jià)周期性波動(dòng)、大規(guī)模下跌仍是可能或者是必然的。國(guó)際石油價(jià)格在今后3年左右回歸到40美元左右每桶仍是可能的。

　　不放棄收購(gòu)機(jī)會(huì)

　　對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這次金融危機(jī)是一次轉(zhuǎn)變和重塑自身角色和身份的契機(jī)。“危機(jī)發(fā)生時(shí)是資源開(kāi)發(fā)類行業(yè)的并購(gòu)好機(jī)會(huì)。這種時(shí)候，國(guó)外政府對(duì)外資并購(gòu)的排斥度降低，中國(guó)企業(yè)可借機(jī)與其所需資源型產(chǎn)品的公司簽訂長(zhǎng)期價(jià)格合同。”商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員梅新育說(shuō)。

　　另?yè)?jù)新華社報(bào)道，國(guó)務(wù)院總理溫家寶10月27日至29日對(duì)俄羅斯進(jìn)行訪問(wèn)，并簽訂了250億美元援助換3億噸石油的協(xié)議。

　　近日，中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏表示，要借金融危機(jī)之機(jī)，研究收購(gòu)海外能源資產(chǎn)。他說(shuō)，正在研究國(guó)際資源市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)上一些能源企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，如果存在收購(gòu)的可能性，將不會(huì)放棄任何一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　李志傳(中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治所博士生)苑基榮(中國(guó)社科院美國(guó)所博士生)