中石化3月24日披露2012年年報，去年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤634.96億元，同比降11.4%。這也是中石化繼2008年之后凈利潤再次下滑。年報數據顯示，三大石油公司去年凈利潤均下滑一成左右，中石油降13.3%，中海油降9.3%。

　　及時調價緩解煉油虧損

　　中石化是國內第二大石油公司和第一大成品油供應商，中石化與中石油一樣，均有上游勘探開發、煉化銷售和化工等業務。但由于煉油和油品銷售占企業收入比重大，成品油價格調整不到位一直是中石化煉油業務虧損的重要原因。

　　財報顯示去年中石化煉油事業部虧損119億元，較2011年虧損376億元大幅減虧257億元。中石化表示，這主要是由于去年政府根據國際原油價格走勢比較及時地調整了成品油價格，共調整八次，逐步減少了價格不到位的程度，緩解了煉油虧損的局面。

　　化工業務拖累業績下滑

　　在此前的財報中，往往是煉油虧損拖累其業績，而去年由于政府頻繁調整油價，中石化反而減虧257億元。但中石化去年凈利仍下滑11.4%。從其財報來看，其他板塊表現均不理想。

　　從營業利潤來看，勘探開發事業部利潤由去年712億元下降至694億元，營銷事業部利潤由去年450億元下滑至419億元。最夸張的要屬化工事業部：2012年其化工事業部經營利潤僅為3.67億元，而上一年經營利潤為253億元。

　　中石化稱，這主要受去年國內宏觀經濟增速下滑以及化工產品需求不旺影響。

　　分析

　　三巨頭待解“新問題”

　　去年三大石油公司凈利均下滑一成左右，但原因不同。中海油上市公司業務中并沒有煉油業務，只要油價高漲、產量增加，中海油的業績一般都表現不錯。

　　如2011年，兩巨頭業績平平時，中海油凈利當年增長29.1%，當年中石油和中石化凈利潤分別為同比下滑5%和同比增長1.4%。但財報顯示，盡管去年中海油產量增加3.2%，原油價格也未下滑，但由于高額的成本支出，去年中海油凈利下滑9.3%。

　　中石油與中石化業務板塊相近，成品油價格調整不到位導致煉油虧損一直是兩巨頭的軟肋。與中石化相比，中石油近年來增加了新的巨額虧損項，即進口天然氣虧損。去年僅銷售進口天然氣和液化天然氣，中石油虧損約419億。而若后期天然氣定價機制改革未在全國推動，中石油這一虧損項短期內難以彌平。

　　去年是國內油價調整最為頻繁之年，但中石化并未因此受益利潤增長，化工板塊利潤下滑成為其新的拖累。由于上游板塊力量不如中石油，油品和化工產品銷售在其總收入中比重較高。化工產品價格下滑導致其利潤下滑嚴重。