上周A股大跌，領跌品種是以中國石油(行情，資金，股吧，問診)等為代表的資源股。其中，中國石油迭創新低，出現了沒有最低只有更低的K線形態。受此驅動，內地資源指數在近期持續急跌，上周更是暴跌5.08%。

　　調整趨勢可能會進一步延續。一是因為美聯儲有退出QE的態勢。隨著美國經濟復蘇，美聯儲將不再實施量化寬松，這就使得美元漸趨強硬。因此，以美元計價的國際金價、國際油價以及煤炭等諸多資源類品種價格出現了暴跌的態勢，黃金更是持續破位下行。與此同時，我國經濟數據雖然不振，但是一直未有刺激經濟增長的政策輿論導向出現。如此諸多信息疊加，就意味著全球有進入到收緊貨幣投放量的大趨勢。因此，資源價格的確不易過分樂觀，進而引導資源股價格預期不振。

　　二是因為我國經濟轉型的預期漸趨強烈。6月匯豐PMI 預覽值再創新低，說明經濟活力下降，經濟復蘇前景不明;但在此背景下，出現了“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”的政策導向，說明經濟轉型的趨勢清晰可見。而經濟轉型的目的就是追求有效率、有質量的增長，既如此，對資源的增量消耗數據將進入到增速回落趨勢。更何況，在前些年的資源價格持續大漲的背景下，大量資本涌入到礦產勘探與開發領域，未來數年資源產能擴張預期強烈。所以，未來資源的供給與需求處于相對寬松狀態，資源價格有進一步回落的態勢。

　　綜上所述，內地資源指數在近期雖然跌幅過大，但未來的走勢仍難以出現大力度的反抽，內地資源指數仍將運行在下降通道中。