石油輸出國組織(OPEC)成員國利比亞出口受阻，憂慮油價供應，利好油價上升。另外，內地最近公布的一系列經濟數據，都對油價有支持。中海油(883) 集中在上游業務，主要從事海上油氣勘探、開發和生產，受油價變動影響較為直接。集團去年業績錄得輕微倒退，但市場對其收購加拿大油企 Nexen(US：NXY)態度正面，期望收購可增加集團整體的油氣產量。

　　集團首季總凈產量同比上漲17.3%至93.6百萬桶油當量。雖然期內油氣價格均錄得下滑，但油氣銷售收入升13.3%至553.1億元人民幣。另外，停產多時的蓬萊19-3油田已獲準逐步恢復生產，有助提升產量，加上集團全年共有24個新項目在建，計劃鉆探約140口勘探井，尤其加強深水勘探，有助中長線的產量增長。

　　集團母公司繼續與BP China開發南海石油資源，另外亦于8月1日與殼牌簽訂位于海鶯歌海盆地的石油合同，上述勘探費用均由對方承擔。事實上，集團今年資本支出將達到120 億至140億美元。集團去年的資本負債率按年上升2.9個百分點至15.7%，加上收購Nexen對財政狀況所產生的資金壓力，但集團已于5月推出逾 39.4億美元的票據，擬用作償還部分收購Nexen 的60億美元未償還貸款。

　　走勢上，周二呈「大陽燭」突破向上，目前企穩多條平均線，STC%K線續走高于%D線，MACD熊轉牛差距，預期短期走勢料改善，可考慮14.1元吸納，中在線望16.2元，不跌穿13.4元可續持有。

　　金利豐證券研究部執行董事黃德幾

　　筆者為證監會持牌人士