隨著中石化的中報出爐，“三桶油”上半年均交出了一份“看上去很美”的答卷。三大石油公司中期凈利均實現同比增長，其中中石化以24.1%的增幅居增幅榜之首，而中石油依然以655.22億元的凈利潤穩坐頭把交椅。此外，三大油均決定派發中期股息。其中，中石油擬派每股0.1611元，中石化擬派每股 0.09元，中海油擬派每股0.25港元。

　　不過，從三桶油的各項業務看，其盈利一定程度上歸功于國家的“政策紅利”。其中，天然氣價改因素推動了中石油的天然氣與管道板塊大打翻身仗，成品油價改則助力中石化的煉油板塊一舉扭虧為盈。業內人士認為，得益于成品油、天然氣新定價機制的推出，預計下半年煉油行業將保持穩定的毛利，天然氣業務盈利將有所提升，但化工板塊仍難見起色。

　　中石油最“吸金”

　　盡管與去年同期相比，中石油的盈利增幅在三桶油中排在末位，但從體量上看，“油老大”依然最具“吸金”能力。

　　中報顯示，中石油上半年實現歸屬于母公司股東凈利潤655.22億元，同比增長5.6%。中海油上半年實現凈利潤343.8億元，同比增長7.9%;中石化實現凈利潤294.17億元，同比增長24.1%。盡管中石化同比凈利潤增幅最大，但其凈利潤的總量卻小于中海油，位于三桶油倒數第一。

　　推動中石油中期業績增厚的很重要因素來自于天然氣價改的紅利。天然氣和管道板塊這塊曾經的業績“絆腳石”打了翻身仗，成為中石油今年中期的業績亮點。上半年，中石油天然氣和管道板塊實現經營利潤218.82億元，同比大幅增加202.45億元。而今年一季度，中石油該板塊經營利潤僅11億元。

　　而對于中石化而言，成品油定價機制進一步完善導致煉油利潤虧損大幅降低，成為其中期業績增長的最重要推手。中報顯示，中石化上半年煉油業務經營收入為6442億元，同比增長0.9%;煉油毛利達到209.5元/噸，同比大幅增長;經營收益為2.1億元，實現扭虧為盈。

　　行業晴雨表

　　三桶油的業績波動，也一定程度上折射出了石化行業面臨的宏觀環境及政策走勢。今年上半年，國家成品油價格機制進一步完善。得益于此，“兩桶油”的煉油業務也一改往年頹勢，實現大幅增長。其中，中石油的煉油板塊仍然虧損77.69億元，但同比大幅減虧155.39億元;中石化煉油業務經營收益2.1億元，實現扭虧為盈。中石化稱，公司凈利潤增長也主要歸因于國家成品油價格完善機制出臺，煉油虧損的大幅減少。

　　今年上半年，國際原油價格高位寬幅波動，整體呈前高后低走勢。普氏布倫特原油現貨均價為107.50美元/桶，同比降低5.15%。受國際原油價格下跌影響，“兩桶油”上游勘探開采的經營利潤也現下滑。作為中石油的傳統強項，其上半年勘探與生產板塊經營利潤同比降低了13.2%，為988.07億元;中石化勘探及開采業務的經營收益降幅更大，同比下降了23.5%，為309億元。

　　受宏觀經濟低迷、成品油市場需求不振的打擊，“兩桶油”的銷售板塊也不盡如人意。今年上半年，中石油銷售板塊經營利潤同比降低65.7%至34.28億元，中石化銷售板塊的經營收益也同比下降16.8%至169億元。

　　“對于石油石化行業下半年，我們保持審慎樂觀，預計整體溫和、平衡向好。”中國石油和化學工業聯合會信息與市場部副主任祝昉曾對中國證券報記者預計稱。業內人士認為，得益于成品油、天然氣新定價機制的推出，下半年煉油行業將保持穩定的毛利，天然氣業務盈利將有所提升，但化工板塊仍難見起色。