受庫存增加、煉廠需求下降拖累，美國原油期貨結算價周一下跌1.6%，為7月份來首次跌破100美元，而且紐約油價與布倫特原油價差觸及6個月以來最大幅度。

　　當前，全球原油供應不斷上升，成為投資者的心頭大患。目前，伊核會談取得進展、煉廠因季節性維護令需求疲弱等因素，正在合力共同向油價施壓，原油大幅波動的可能性大大上升。

　　美國政府數據顯示，庫欣石油長達14周的庫存下降情況在10月11日當周結束。7月初以來庫欣石油庫存已經減少1700萬桶，而上周庫存增加了36.6萬桶。能源情報署的數據顯示，墨西哥灣地區煉廠在維修季大力降低原油加工量，加工量較一個月前少75萬桶。

　　更為重要的是，伊核談判曙光初現，伊朗展現了愿意讓步的姿態，讓市場看到供應攀升的可能性大幅增加。伊朗供給在石油市場上舉足輕重，當前共有150萬桶/天的伊朗石油出口在外，幾乎接近于歐佩克有效剩余產能。

　　2011年底對伊朗實施嚴厲制裁，當時國際油價曾應聲上漲。美國頒布新一輪制裁伊朗法令后，歐盟對禁止伊朗原油進口達成共識，使得市場上一時間人心惶惶，油價也應聲上漲10美元/桶，至125美元/桶。歷史經驗表明，伊朗核問題的進展可以對石油市場帶來很大影響。

　　下一輪會談即將在11月7-8日再次進行。目前，伊朗與六方在何時放開原油禁運存在分歧，伊朗希望在第一階段的初期換取制裁解除，但其他六方希望在第一階段結束，所有細節要求都被執行的情況下，才會考慮制裁解除。

　　莫尼塔分析師羅伯特·麥克納利認為，如果核談順利，制裁停止，最先對市場產生沖擊的是伊朗原油庫存，伊朗官方預測6000萬桶。這可能將對油價產生階段性的明顯下行壓力。但趨勢上，要看伊朗供給恢復的速度，對于伊朗是否能夠提高供給能力，尚存在爭論。

　　中金公司原油市場分析師郭朝輝認為，當前內瓦談判已有進展，但還不足以解決伊朗核問題，未來形勢尚不明朗，但是在談判結果明了之前，石油市場暗藏風險，增加了今年第四季度油價波動，而且給明年帶來下行壓力。

　　不過，伊朗談判取消制裁，短期或難達成，增加市場短期波動。各國就濃縮鈾處置問題的談判預計會曠日持久，而且美國國會的強硬立場，使得對伊制裁很難順利取消。因此，短期內，石油市場將仍以小幅波動為主，不會由此開啟大幅下跌行情。

　　但是，郭朝輝認為，從中長期來看，談判達成后，伊朗出口解禁，壓制油價。伊核問題重新開始談判，積極尋求解決，而最終美國可能采取逐步放開對伊制裁的方法，以換取化解伊核僵局的機會。因此，當前談判僅是伊朗問題解決漫長旅程的第一步，隨著對伊制裁的逐漸放開，油價在中長期存在下行風險，可能使布倫特油價下探至100美元/桶。