很難想象，美國原油期貨價格在庫存幾乎“摸頂”的情況下，還能強勢“破百”。有消息稱，鑒于國內石油產量不斷增加，美國政府正重新審視長期執行的原油出口禁令。
美國生產的原油只有很小一部分用于出口，美國政府在20世紀70年代就施行了原油出口禁令。在4月底，美國能源資料協會(EIA)公布的數據顯示，原油商業庫存創1982年以來的記錄最高水平，但在需求疲軟、美元走強的壓制下，交投最活躍的NYMEX 6月原油期貨合約5月以來卻累計上漲2.35%，截至昨日記者發稿時，報每桶102.07美元。
美油價持續糾結震蕩
原油是大宗商品的領頭羊之一，其供需情況也能從側面反映出經濟狀況。從去年10月以來，美國紐約商品交易所的原油期貨價格就圍繞每桶100美元附近震蕩，持續時間之久令市場摸不著頭腦。
一般認為，影響原油期貨價格的因素有供給、需求、庫存，OPEC的政策變化以及地緣政治和突發事件。就美國當地而言，4月底美原油庫存上漲的主要原因是頁巖油技術，使得美國本地原油產量持續上行，到4月底當周達到一年高點，其中墨西哥灣的原油庫存上行最大。
資料顯示，墨西哥灣淺大陸棚區蘊藏大量的石油和天然氣，隨著鉆探技術進步和發展，墨西哥灣深水油田的產量迅速增長，深水油田產量已占美國墨西哥灣石油產量的三分之二。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，在美國經濟復蘇的背景下，美國原油商業庫存接近歷史最高水平，這說明美國本身的原油產出增幅快于需求的增幅，特別是過去5年中美國北達科達州的頁巖油田產量翻了5倍多，2月份產量達到95.1萬桶每天，而德克薩斯州的頁巖油田產量翻了一倍多，相當于每天290萬桶。
日前，美國石油學會發布的數據顯示，美國原油庫存和餾分油庫存增加而汽油庫存減少。截至5月9日當周，美國原油庫存增長91.2萬桶;汽油庫存下降200萬桶;餾分油庫存增長83.3萬桶;原油進口量日均764萬桶，下降10.9萬桶;裝置運轉率89.1%，比前一周下降2.2%。
庫欣地區庫存下降
備受市場關注的庫欣地區原油庫存減少59萬桶。美國能源信息署數據顯示，4月底美國中西部地區到海灣地區新建管道運行將俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存降低到了2500萬桶，為2009年10月份以來最低水平。1月份，一條從庫欣向美灣地區輸油的管道開始輸油，緩解了供應過剩狀況。
這也被認為是支撐油價的重要原因之一。截止到5月2日當周，美國庫存地區原油庫存已經降至2008年以來最低，不及有效庫容的一半。國泰君安期貨分析師董丹丹表示，隨著美國庫欣到海灣地區油管運輸改善，庫欣地區原油庫存急劇下降，紐約商品交易所原油交割地庫存壓力減輕，且運輸成本下降，美國基準原油期貨與布倫特原油期貨差價縮窄。
除了庫存外，當前需要密切關注的是美國原油出口政策可能的變化。美國能源部長Ernest Moniz周二在韓國首爾表示，美國正考慮放松原油出口禁令，因美國國內原油產量持續增長，且部分美國生產的原油品質上并不適合在本土進行精煉。董丹丹認為，按此發展，未來不排除WTI價格較布倫特原油升水的情況發生。
董丹丹表示，美國考慮放開原油出口禁令，給WTI以支撐，這其實是美國頁巖革命以來導致WTI較Brent貼水的根本性原因;如果言論變成實際行動，貼水將不復存在。
基本面不支持趨勢上漲
無論如何，烏克蘭事件的不確定性也在影響原油市場，油價現在處于高位震蕩態勢，但基本面似乎不是支持原油價格的最重要因素。
格林大華期貨分析師原欣亮認為，今年此起彼伏的地緣政治因素持續對原油市場產生了影響，一是烏克蘭公投后對歐洲局面的影響，二是伊核與六方國家談判將重啟，這將決定各方能否在日內瓦過渡協議到期前達成最終的協議。如果伊朗能做出足夠的讓步，國際社會將解除對伊朗10多年來的石油和金融制裁。這將對原油市場產生巨大的影響。
從2014年原油走勢來看，地緣政治一直貫穿其中，先是伊朗核問題，后面是烏克蘭局勢，以及蘇丹問題，這都一度導致對原油產出中斷的擔憂。程小勇表示，目前來看，伊朗核問題有望緩解，特別是美國本身對海外原油資源依賴度下降，而烏克蘭局勢會導致美國和俄羅斯博弈加劇，依賴原油等能源發家的俄羅斯希望原油價格高企，但是美國就會相應的打壓原油價格，甚至威脅釋放戰略儲備，而歐洲國家與俄羅斯貿易往來頻繁，不希望沖突加劇，因此烏克蘭局勢原油風險溢價會呈現邊際下降的趨勢。
資金面上，截止到5月6日，最新的CFTC持倉數據顯示，投機基金NYMEX原油期貨上持有的多頭頭寸較前周大幅減少29，117手，這主要是原油在4月底連續一周回落整理后，投機基金獲利平倉所致。
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