7月底，煤炭行業上市公司西山煤電和潞安環能公布了2016年半年度報告。煤炭行業去產能進行得如火如荼，在全行業每年工作日由330天減少至276天的情況下，上市公司煤炭產量是否得到了相應壓縮？作為國有大型煤炭集團旗下的優質資產，2016年上半年上市公司表現究竟如何？

煤炭產量壓縮差異較大

西山煤電較好地執行了276個工作日規定，原煤產量壓縮較好。西山煤電半年報指出，公司年初定下的2016年生產經營計劃為原煤產量2755萬噸，洗精煤產量1170萬噸，276個工作日規定出臺之后，公司將2016年原煤產量計劃降至2437萬噸，洗精煤產量維持原計劃。半年報顯示，上半年西山煤電原煤產量僅完成1192萬噸，完成全年計劃的48.91%，較去年同期減少187萬噸，下降13.6%；洗精煤產量完成565萬噸，完成全年計劃的48.29%，較去年同期減少81萬噸，下降12.5%。

與西山煤電相比，上半年潞安環能276個工作日制度的執行情況卻不夠理想。潞安環能半年報顯示，上半年，公司原煤產量1830.75萬噸，同比增加20.89萬噸，增長1.15%。山西省煤炭廳4月7日公布的《山西省生產礦井名單及重新確定的生產能力》顯示，潞安環能旗下王莊礦、五陽礦、漳村礦、常村礦、余吾礦、潞寧礦六座煤礦已公告生產能力合計3240萬噸，按照276個工作日規定重新確定的生產能力合計為2722萬噸。如果嚴格按照276個工作日規定安排生產，上半年產量應該為1361萬噸。即便從4月1日開始執行276個工作日規定，在不超產的情況下，上半年原煤產量最多也不應該超過1490萬噸。而潞安環能上半年1830.75萬噸的產量已經遠遠超出其公告產能。

煤炭成本難以繼續壓縮

西山煤電半年報顯示，今年上半年，其煤炭產品的營業收入為42.8億元，同比下降6.31%，而煤炭產品的營業成本為23.9億元，同比增長5.13%。與此相比，去年上半年，西山煤電煤炭產品的營業收入同比下降25.17%，營業成本同比下降33.88%。

今年上半年，在營業收入繼續下降的情況下，西山煤電煤炭產品的營業成本之所以同比增長，一方面可能是因為前期大力壓縮成本，進一步壓縮的空間較小，另一方面是受276個工作日制度執行的影響。276個工作日制度執行之后，煤礦生產時間縮短，原煤產量減少，但安全費用、材料費用、人工費用以及折舊等多種支出并沒有減少。

雖然上半年潞安環能原煤產量遠遠超出按照276個工作日規定重新核定后的煤炭產能，但其煤炭產品的營業成本同樣表現為壓縮困難。潞安環能半年報顯示，今年上半年其煤炭產品的營業收入為46.85億元，同比下降9.36%，而煤炭產品的營業成本為34.17億元，同比僅下降1.62%，成本下降幅度遠遠小于收入下降幅度。與此相比，去年上半年，潞安環能煤炭產品的營業收入同比下降25.52%，營業成本同比下降25.47%，成本和收入下降幅度基本一致。

從今年上半年西山煤電和潞安環能煤炭產品的營業收入和營業成本變化情況反映出，經過前期持續壓縮之后，煤炭企業成本壓縮的空間已經越來越小。

盈利狀況有所改善

西山煤電半年報顯示，今年上半年母公司凈利潤和合并凈利潤分別為931萬元和1.4億元，較去年同期分別下降49.7%和43.7%。但是，與去年下半年合并凈利潤虧損4398萬元相比，今年上半年公司合并凈利潤順利扭虧為盈。

潞安環能半年報顯示，今年上半年母公司凈利潤為6.4億元，較去年同期增長2.7倍，較去年下半年大幅增長28倍。今年上半年潞安環能合并凈利潤雖然仍虧損2795萬元，但較去年下半年減虧2091萬元。

通過兩家上市公司凈利潤變化情況不難看出，雖然今年上半年企業盈利狀況整體仍不如去年同期，但是與去年下半年相比，改善跡象非常明顯。這很大程度上要歸功于去產能、控產量帶來的煤價反彈回升。另外值得注意的是，今年上半年潞安環能母公司凈利潤出現巨幅增長，除了煤價回升之外，其原煤產量不降反升也是重要原因。