本周動力煤價格持續(xù)大幅上漲，煉焦煤價格進入快速上漲通道，煉焦煤價格超預(yù)期邏輯不斷得到驗證。尤其進口焦煤漲幅顯著，優(yōu)質(zhì)主焦煤唐山CIF價格已經(jīng)突破130美元大關(guān)，人民幣報價比同質(zhì)量國內(nèi)煤貴150元左右，進口量將持續(xù)減少，并帶動國內(nèi)產(chǎn)煤補漲，預(yù)計9月全國焦煤漲幅將拉大。發(fā)改委從本月起加大去產(chǎn)能督查力度，大規(guī)模去產(chǎn)能即將開始。關(guān)注煉焦煤價格超預(yù)期上漲，重點推薦潞安環(huán)能、冀中能源、陽泉煤業(yè)、西山煤電、陜西煤業(yè)、蘭花科創(chuàng)六家煤炭公司。另外推薦從事不良資產(chǎn)處置具有煤炭背景的不良資產(chǎn)處置公司海德股份。

季節(jié)性需求發(fā)力，關(guān)注煉焦煤價格超預(yù)期上漲：隨著季節(jié)性需求發(fā)力，以及煤價上漲的預(yù)期影響，電廠采購積極性明顯增加，煤炭需求增長明顯，環(huán)渤海地區(qū)動力煤交易價格再次呈現(xiàn)上行趨勢。隨著國內(nèi)大型煤炭企業(yè)上調(diào)8月旬度售價，動力煤上漲趨勢已定。而受動力煤價格上漲帶動作用，近期煉焦煤價格呈現(xiàn)上漲趨勢，無煙煤、噴吹煤價格開始上漲，重點關(guān)注煉焦煤價格超預(yù)期上漲。

布倫特原油價格環(huán)比上漲：布倫特原油期貨價格上漲0.69美元/桶至49.74美元/桶，漲幅1.40%。截至8月19日，按熱值統(tǒng)一為噸標準煤后，目前國際油價與國際煤價比值2.92，環(huán)比上漲0.19點；環(huán)比漲幅7.00%。國際油價與國內(nèi)煤價比值2.78，環(huán)比上漲0.17點，環(huán)比上漲6.52%。

港口吞吐量下降明顯，下游需求仍強勁：本周秦港煤炭日均調(diào)入量38.63萬噸/日，環(huán)比減少4.87萬噸/日，跌幅11.2%；日均調(diào)出量環(huán)比減少2.73萬噸至38.49萬噸/日，降幅6.62%。截至8月25日，秦港庫存297.64萬噸，環(huán)比下降12.36萬噸，降幅3.99%。26日，廣州港煤炭庫存188.74萬噸，環(huán)比增加24萬/噸，增幅14.40%。本周秦皇島港和曹妃甸港日均錨地船舶共66艘，較上周增加3艘；預(yù)到船舶日均15艘，較上周減少6艘。

本周港口吞吐量下降明顯。天氣因素使得煤炭需求有所下降，但是港口煤炭供給仍然偏緊狀態(tài)，市場仍舊供不應(yīng)求。

電廠煤耗水平仍舊保持在70萬噸以上：六大電廠日均耗煤環(huán)比上漲0.89萬噸至72.11萬噸/日，環(huán)比上漲1.24%。六大電廠庫存環(huán)比上漲10.77萬噸至1012.39萬噸，增幅1.08%；存煤可用天數(shù)減少0.02天至14.04天。經(jīng)過電廠一輪積極采購，電廠煤炭庫存有所回升，煤炭可用天數(shù)略有增加，煤炭日耗水平仍舊保持在70萬噸以上。受煤價上漲預(yù)期影響，各大電廠采購積極性增強。

國內(nèi)外海運費小幅回調(diào)：國內(nèi)主要航線平均海運費環(huán)比下跌2.22元/噸，報收36.10元/噸，環(huán)比下跌5.79%。澳洲-中國煤炭海運費（載重15萬噸）環(huán)比下跌0.41美元/噸至4.32美元/噸，跌幅8.61%。沿海煤炭運輸市場行情整體呈現(xiàn)供需相對平衡的運行局面，海運價格水平保持平穩(wěn)。近期南方高溫天氣帶來“迎峰度夏”季節(jié)性特征凸顯，海運費呈現(xiàn)震蕩上漲的局面。