劉勇

PVC主力合約V1201在7月13日受到PTA走強(qiáng)的影響而大幅上漲160點，隨后六個交易日期價維持在60日均線上下區(qū)間振蕩，7月20日期價再次大幅高開于8450元/噸，但是國內(nèi)股市的低迷再次打壓商品市場走軟，期價再次跌回振蕩區(qū)間。后市期價將何去何從，筆者將從以下三點進(jìn)行分析。

通脹壓力雖存，貨幣緊縮或?qū)⒊霈F(xiàn)松動

7月10日中國統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI同比上漲6.4%，造成CPI大幅上漲的主要原因為食品類商品價格的大幅上漲。隨后央行公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份新增貸款為6339億元，其中上半年新增貸款已經(jīng)到達(dá)4.17萬億，已經(jīng)完成新增貸款額度的55.6%。通脹壓力依舊在高位盤整，央行的貨幣緊縮政策繼續(xù)在執(zhí)行，預(yù)計7月份之后CPI在高位盤整之后，或?qū)⒊霈F(xiàn)走軟，而國內(nèi)中小企業(yè)出現(xiàn)融資難，已經(jīng)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而銀行的大部分資金被央行回收，市場中貨幣緊縮或?qū)⒊霈F(xiàn)松動。

電石市場價格繼續(xù)維持穩(wěn)定

電石市場價格繼續(xù)穩(wěn)定，市場供需情況維持平穩(wěn)。電石生產(chǎn)企業(yè)成本處于高位，運(yùn)輸狀況未有實質(zhì)性改善，而PVC企業(yè)開工維持穩(wěn)定，造成電石消費(fèi)量居高不下。電石市場供需關(guān)系未有大變化。雖然國家在執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能，但是電石行業(yè)處于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，淘汰落后產(chǎn)能未對供需關(guān)系造成嚴(yán)重影響。在電石供需關(guān)系以及影響因素未有明顯變化的情況下，觀望氣氛濃厚，市場的僵持態(tài)勢仍將持續(xù)。電石成本支撐依舊存在，電石出貨基本順暢。PVC企業(yè)由于融資成本不斷高企，而多采取按需采購，庫存較少，造成電石供需或持續(xù)，從而使得電石價格或?qū)⒕S持區(qū)間振蕩。

PVC逐漸好轉(zhuǎn)，需求或受刺激

隨著塑料制品整體產(chǎn)量大幅增加，PVC制品的產(chǎn)量也在增加，PVC的主要用途為管材，型材等，主要使用范圍為房地產(chǎn)和市政建設(shè)。2011年各地社會保障房逐漸開工，6月份國內(nèi)各地遭受暴雨襲擊，各地市政建設(shè)或?qū)⒓哟笸度耄瑢�會增加對于管材和型材的使用量，從而增加對于PVC的需求量，PVC需求的好轉(zhuǎn)將使得市場供需平衡再次打破，促使PVC價格的上漲。

綜上所述，市場通脹壓力依舊偏大，但是中小企業(yè)融資困難影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展，央行或采取措施促進(jìn)企業(yè)融資問題。在PVC產(chǎn)業(yè)鏈上，電石市場供應(yīng)平衡促使價格繼續(xù)維持穩(wěn)定。由于社會保障房開工以及近期水災(zāi)造成的市政改建，PVC需求則有可能繼續(xù)好轉(zhuǎn)。在PVC需求好轉(zhuǎn)的情況下，PVC期價短期內(nèi)維持在60日均線振蕩，中長期而言產(chǎn)業(yè)鏈維持穩(wěn)定，而PVC需求好轉(zhuǎn)或?qū)⒗^續(xù)維持穩(wěn)步上漲，期價或?qū)⒃俅螞_擊8700一線壓力。 (作者單位：廣州期貨)