近期，一款全新的主題基金石油天然氣基金走俏市場，諾安油氣基金、華寶興業標普石油天然氣上游基金和華安標普全球石油指數基金陸續獲批、發行。在此，且來看看它們各自特色何在。

    長短因素共同支撐業內人士指出，石油天然氣等作為不可再生能源，其稀缺性與需求持續增長的矛盾凸顯長期投資價值。自上世紀80年代以來，全球就基本未有大的原油儲量發現，英國石油公司2007年公布的《世界能源統計評估》顯示，“如果按照現在的消費水平計算，世界上目前探明的石油儲量還可供人類使用40年。”與此同時，全球經濟發展帶來的油氣能源需求還在持續攀升，因此油價長期上漲趨勢明確。基于此，2001年—2010年，標普能源行業指數累計漲幅超過140%，遠超同期我國CPI累計22.68%的增幅。

    短期看，石油天然氣價格也面臨反彈。一方面，在美歐債務危機、美國持續寬松貨幣政策及美元頹勢不改格局下，目前油價有較強支撐；另一方面，利比亞局勢不明，敘利亞局勢動蕩，給石油供給帶來不穩定因素，打開了油價上漲空間。業內人士初步判斷，未來國際油價在70—150美元區間的概率較大。

    此外，前期橫掃美國東部地區的“艾琳”颶風更是吹高了油價。在颶風橫掃的費城、新澤西和特拉華，聚集著美國石油生產重鎮，多數受到颶風損毀或破壞的煉油廠將要或已經關閉。美國化工理事會指出，雖然生產商提前啟動應急預案，颶風對化工廠裝置影響并不大，但基礎設施受損及物流不暢，嚴重影響了該地區化工廠的正常生產。在此背景下，上周紐約油價就在連跌四周后首次上漲，并帶動國際油價由跌轉升。

    策略、標的各有不同雖同為石油天然氣主題基金，但上述三只產品在投資策略、投資標的等方面各有特色。

    即將發行的華寶興業標普石油天然氣上游指數基金和華安標普全球石油指數基金均采取被動投資策略，但追蹤標的各不相同，其中，華寶興業標普石油天然氣上游指數基金以標普石油天然氣上游股票指數為追蹤標的，投資于該指數成份股、備選成份股的比例不低于基金資產凈值的80%，屬于較高風險、較高收益品種。該指數采用等市值加權方法計算，主要標的為在美國主要交易所上市的石油天然氣上游行業公司，埃克森美孚、雪佛龍等全球知名石油企業均在現有成份股之列。

    相較而言，其成份股體現的資源稀缺性更顯著，公司股價可完全傳導油氣價格上漲。從歷史表現看，該指數走勢也與油價的擬合度較高，且相對于油價上漲體現出很高的彈性，即當原油價格上漲時，該指數的累計收益率漲幅甚至超越油價本身。在2010年7月30日至2011年4月8日的油價上漲區間，WTI原油期貨價格上漲31.28%，而同期標普石油天然氣上游指數的漲幅為57.69%。

    諾安油氣能源基金則是一只采取主動投資策略的FOF，其投資于基金的比例不低于資產的60%，其中不低于80%的資產將投資于石油、天然氣等能源行業基金及ETF，包括商品類ETF，如業績較好的主動管理型能源行業基金VanguardEnergyFundAdmiralShares、最大的石油ETFUnitedStatedOilFundLtd等。值得一提的是，在石油、天然氣價格下跌時，該基金能通過期貨、期權等衍生工具，有效規避風險。擬任基金經理梅律吾表示，現有的石油類ETF有兩種形式跟蹤原油價格ETF與反向做空ETF，當油價出現變化時，該基金可根據情況調整標的，以達到無懼油價變化的效果。另外，由于石油的價格變化周期相對較長，且受宏觀面影響較大，基金經理也較易把握下跌與上漲周期進行調整。綜合來看，該基金屬于風險可控、收益可期品種。