海油工程深水業務拓展難度仍存

    海工裝備中長期規劃預計年底出臺的消息似乎一夜間引燃了市場，行業龍頭股之一的海油工程(600583)在12日開盤后的一小時之內便迅速漲停。實際上，從8月中旬開始，公司股價便一直呈震蕩上行態勢，從8月10日5.05元/股的收盤價上漲至昨日6.70元/股的收盤價，漲幅逾30%，并在8月12日、9月21日和10月12日創出三個漲停板。

    自去年以來業績一直下滑的海油工程目前已有業績回暖之勢。近期，公司在建工程正有序進行，部分新增項目陸續收入囊中。不過，令人期待的深水業務仍受制于目前的技術裝備水平及有限的業務規模，全面展開難度猶存。

    常規業務量回升

    因工作量減少及人工費、固定資產折舊、攤銷等固定成本上升等因素，海油工程的業績自去年來便開始下滑。公司2010年營業收入同比下降49%至71.4億元，凈利潤同比下降91%至0.84億元，2011年一季度更是出現了2.09億元的虧損。

    不過，公司上半年的虧損正在收窄。中報顯示，今年上半年共虧損2.6億元，較一季度已有明顯降低。公司稱，隨工作量的逐步增加及降本增效成效的逐漸顯現，公司業績呈現逐月好轉之勢，至6月末公司已實現當月盈利。

    “公司今年業績虧損的情況在歷史上并不多見，目前正面臨短暫的壓力。”海油工程公司的一位負責人對中國證券報記者表示，公司也正在進行蓄積、調整，一方面將加強國際業務拓展，一方面會進行新的工期安排，平衡每年的工作量，避免再次出現較大的業績起伏。

    “去年延續到今年的在建工程目前正按照正常進度施工，進展不錯。”這位負責人表示，此外公司今年也陸續簽訂和正在洽談一些新項目，在公司三季報中或有所披露。“新簽項目多位于南海，且以近海為主。” 他透露。

    銀河證券認為，下半年隨著工程項目的推進，海油工程工作量不足的狀態將有所改善，特別是9月份之后一些國內項目將陸續開工。下半年計劃同步運行16個大中型工程項目，其中9個項目計劃在年內完工。“但公司要出現實質性業績好轉還有待時日。”銀河證券預計，公司至少需實現年度收入60-70億元才能盈虧平衡， 90-100億元才能出現實質性的業績，這有待深水業務的開展。

    深水業務難度猶存

    油價飆升、陸上和近海油氣資源枯竭使得深水油氣開采成為趨勢，預計年底出臺的海工裝備中長期規劃也將深水裝備重點技術的突破作為重要目標之一。“未來五年，公司在加大力度做好常規業務即近海、淺水業務的同時，也會進軍深水業務。公司一直在儲備力量，以迎接深水業務大發展時代的到來。”上述公司負責人表示。

    資料顯示，作為亞太地區海工平臺建設總承包綜合能力最強的公司之一，海油工程目前擁有近800人的設計隊伍，在平臺安裝、海底管道鋪設等方面擁有自主技術，在海上平臺建設方面的技術儲備也最為完整。

    公司目前正積極進行深水技術和深水裝備上的儲備。不過，一位業內人士告訴中國證券報記者，目前海油工程最多只能進行淺水平臺的建造、安裝，深水業務方面只能參與深水海底管線鋪設等，其他如水下井口以及大部分深水海底管線鋪設等多由外國工程公司所包攬。

    此外，該人士指出，深水業務目前存在海域爭議等風險。而海油工程“海工平臺建設總承包商”的身份也決定了其必須“有油才能有活干”。換言之，公司需要等待新的深水油田出現后才能真正展開深水業務，但目前可看到的業務量并不多。

    “國家對海工裝備的支持政策和優惠措施其實還很有限。預計于年底出臺的海工裝備中長期規劃也只提供了一個大致概念，具體的投資規模、投資方向還不清楚。深水業務等的全面啟動還有待配套政策和實施細則的進一步出臺。”他稱。