2011年以來，光伏產(chǎn)業(yè)遭遇嚴(yán)冬，這是短期的市場波動還是行業(yè)整體下滑的信號？如何判斷新能源行業(yè)的整體趨勢，這個行業(yè)還有哪些投資機會？青云創(chuàng)投投資總監(jiān)左林認(rèn)為，清潔技術(shù)行業(yè)是個多元的生態(tài)鏈，政策對它的影響很大，所以如果簡單地看某個環(huán)節(jié)很難判斷一個產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)怎么走，如果不能判斷，在這個行業(yè)的投資就會面臨很多的陷阱。

    PE未來必須專業(yè)化

    下一步PE市場會怎么走？其實PE的盈利模式很簡單，無非在企業(yè)比較早期的時候或者成長期的時候能夠看得準(zhǔn)，在最后上市的時候能有爆發(fā)的潛力。要做到這幾點，對一個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展脈絡(luò)的把握是很關(guān)鍵的。此外，在一個行業(yè)中有專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)，才能找到真正好的項目，才能做出專業(yè)的判斷。

    PE競爭越來越激烈，專業(yè)化是大家共同的選擇，未來PE會聚焦在幾個核心的產(chǎn)業(yè)上，我們在十年前就開始這樣做了。現(xiàn)在整個PE市場還是一個過度競爭的狀態(tài)，和一級市場項目價格差很高，只有堅持專業(yè)化的道路，才能最早發(fā)現(xiàn)好的項目，了解這個項目真正的發(fā)展?jié)摿Γ�最后才能把握這個產(chǎn)業(yè)的趨勢，在最高點退出。

    青云創(chuàng)投成立于2001年，一直專注于清潔技術(shù)投資，最早叫節(jié)能環(huán)保投資，到2004年擴展到清潔技術(shù)。在2005年之前，我們在一個小眾市場耕耘，很少有人也投環(huán)保項目。2007年清潔變成熱點行業(yè)，現(xiàn)在每個PE在自己投資的重點領(lǐng)域里都會寫上清潔技術(shù)或節(jié)能環(huán)保行業(yè)，因為這個行業(yè)已經(jīng)成為七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之首，各種文件都會把節(jié)能環(huán)保行業(yè)放在第一位。青云創(chuàng)投和其他基金最大的不同是我們一直專注在這個行業(yè)里做了十年，十年中有了不少積累，包括團隊、知識庫、投資的案例、退出的案例。

    研判清潔技術(shù)前景要看政策

    最早的清潔技術(shù)集中在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，后來有了新能源。

    青云創(chuàng)投最早在定義投資范圍時選了很多詞，最后選定“清潔技術(shù)”，現(xiàn)在另外一種說法叫“綠色經(jīng)濟”或者“低碳經(jīng)濟”。我們理解所謂“清潔技術(shù)”就是有助于我們減少消耗、促進可持續(xù)發(fā)展，促進整個環(huán)境更健康發(fā)展的技術(shù)。

    清潔技術(shù)大致分為七個領(lǐng)域，首先是環(huán)保，包括水、固、氣的治理，還有一些廢物的綜合利用，還有節(jié)能、新能源，包括水電、風(fēng)電等可再生能源，也包括不是可再生但屬于一種新能源的范疇，例如核能。此外，生態(tài)農(nóng)業(yè)是實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展重要的一個門類和領(lǐng)域，是清潔技術(shù)里面最有發(fā)展?jié)摿Φ囊粋�方向。

    現(xiàn)在大家都很熟悉電動汽車，把這個領(lǐng)域擴大一點，叫可持續(xù)交通。除了在能耗上要實現(xiàn)可持續(xù)，在發(fā)展、管理上也要實現(xiàn)可持續(xù)。基于我們對這個領(lǐng)域的認(rèn)識，除了電動汽車，我們也會關(guān)注涉及交通管理、信息管理方面，包括二手車的交易這類公司。

    新材料也是重要的一個領(lǐng)域，通過新的材料利用，減少排放，減少對環(huán)境的污染。另外一個是減排，我們相對的投資項目比較少，它相對來說是一個金融產(chǎn)品，不屬于PE的范疇。

    整個清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這個產(chǎn)業(yè)鏈要放在更大的產(chǎn)業(yè)去看。從目前來看，一般清潔技術(shù)都是比較貴的，或者相對來說需要更多的支持或補貼，所以在整個產(chǎn)業(yè)鏈上，政府的作用不能被忽視，絕大部分的清潔技術(shù)都是靠政策在推動。在整個產(chǎn)業(yè)鏈上，我們一定要考慮整個全球和本國的政策的影響，在產(chǎn)業(yè)鏈觀察的時候要關(guān)注的東西更多。

    清潔技術(shù)將受政策強力驅(qū)動

    現(xiàn)在清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)面臨非常重大的機會，首先最基本的是政策的驅(qū)動，包括溫家寶總理在哥本哈根承諾2020年中國單位GDP下降45%，這個指標(biāo)其實非常高。分解開來，意味著以后每年都要有一個非常大的減排目標(biāo)。從實際執(zhí)行情況來看，要想達(dá)成之前對外做的承諾實際難度是非常大的，或者說一定要采取一些強制手段才能實現(xiàn)。所以我預(yù)測從今年開始的未來五年，會是節(jié)能減排繩子拉得越來越緊的幾年。未來四五年關(guān)于節(jié)能減排和清潔技術(shù)實施的政策會越來越多，而且出臺的密度會超過前面五年。其實前面五年已經(jīng)是飛躍的狀態(tài)。

    這些政策驅(qū)動最終可能會轉(zhuǎn)移到工業(yè)生產(chǎn)高耗能部門上，他們有很大的節(jié)能需求，隨著國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級，減少能耗和提高生產(chǎn)效率也是一個非常重要的目標(biāo)，不能總以一個高能耗的狀態(tài)去生產(chǎn)。中國現(xiàn)在人力成本方面的優(yōu)勢越來越小，從市場角度上來說，對于節(jié)能的技術(shù)、減少成本、降低成本的技術(shù)，市場上有非常大的需求。從大趨勢上來看，在未來5至10年里會有一個爆發(fā)性的增長。