4月27日，中石化(600028.SH/00386.HK)披露，由于國際原油價格大幅攀升，并創金融危機以來新高，境內對成品油價格從緊控制，為了保障成品油市場供應，公司煉油裝置滿負荷運轉，致使煉油業務出現了經營虧損達人民幣91.72億元。而中石油(601857.SH)表示，煉油業務經營虧損104.02億元。一季度兩桶油煉油虧損近200億元。

盡管兩桶油以國際油價攀升為由來解釋煉油板塊虧損的原因，但國家對成品油價格改革財政補貼資金也頗為龐大，從一定程度上來說彌補了煉油的虧損。而這更是被業界看作是以煉油巨虧向國家要補貼的“手段”。

4月25日公告顯示，中央財政近日預撥了2012年成品油價格改革財政補貼資金477億元。同時，中央財政向各地和有關單位清算下撥2011年成品油價格改革財政補貼資金244億元，加上去年預撥補貼資金684億元，中央財政共安排2011年成品油價格改革財政補貼資金928億元，并要求各地在今年5月底前將補貼資金兌付到補貼對象。

值得注意的是，中石油、中石化2011年業績報告顯示，中石油加工原油1.33億噸，虧損600億元；而中石化加工原油2.17億噸，虧損348億元。兩桶油去年共虧損948億元，中央財政2011年補貼資金928億元，與兩桶油煉油虧損金額幾乎接近。而今年下拔的477億元也要遠遠超過“兩桶油”第一季度的虧損金額。

在兩桶油公司一季度煉油板塊繼續虧損的同時，各地成品油價格持續下滑。中宇資訊監測顯示，4月份已近尾聲，但各地石化、中油成品油銷售板塊慘淡，大部分地區當月銷售任務完成率甚至不足50%。地方煉廠價格同樣持續走跌，昨天各地經歷了跌勢最洶涌的一天，今日市場購銷氣氛依舊低迷。

據監測，截至外盤4月26日三地原油連續22日移動加權均價每桶121.405美元，基準均價每桶124.179美元，三地原油變化率-2.23%，較前一日降0.19%。

分析師表示，汽油市場整體疲軟，批發交易量不大。主營石油公司暫時沒有明顯的走低，但需求面疲軟，預計后期價格有走低的空間。而柴油價格全國范圍內下跌，主要因主營石油公司前期價格持續高掛，加上需求低迷，銷售欠量較多，目前價格松動，促進銷售。

鄧林艷表示，即使價格下滑，下游買貨積極性也不高，整體交易不活躍。由于經濟復蘇緩慢，成品油需求疲軟，加上原油價格對國內市場支撐力度不足，成品油投機需求進一步下降，預計后期柴油批發價格還將繼續下滑。