對(duì)于今年原油價(jià)格的走勢(shì)，一線國(guó)際投行之間的觀點(diǎn)差別有點(diǎn)大。

　　摩根士丹利在2013年能源市場(chǎng)展望中表示，在更新了全球經(jīng)濟(jì)展望至溫和的3.1%的GDP增速后，預(yù)計(jì)2013年布倫特原油的平均價(jià)格在110美元/ 桶，比之前的115美元/桶略有下滑，2013年上半年的油價(jià)走勢(shì)將比2013年下半年更為溫和。該投行稱(chēng)，布倫特原油今年波動(dòng)的區(qū)間上限預(yù)計(jì)在130美元/桶，下限是95美元/桶，設(shè)定原油在2013年將承壓4%，需求低迷將限制可能的牛市行情。

　　以上判斷似乎暗示過(guò)去幾個(gè)月油價(jià)平淡的表現(xiàn)將在今年上半年持續(xù)。從2012年9月中旬開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)似乎突然失去了繼續(xù)反彈的動(dòng)能，布倫特原油期價(jià)達(dá)到階段性高位后，四個(gè)多月來(lái)一直在100~115美元/桶的窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。至今，布倫特原油期貨主力價(jià)格還徘徊在110美元/桶附近。

　　盡管油價(jià)近期表現(xiàn)不盡如人意，但高盛此前的預(yù)測(cè)還是要比大摩樂(lè)觀得多。高盛首席商品策略師Jeff Currie上周曾表示，布倫特原油期貨的價(jià)格在今年夏季可能沖至150美元/桶的高位。他指出，基于各種因素的綜合性影向響，原油價(jià)格在此后出現(xiàn)大幅上漲并非天方夜譚，盡管美國(guó)近年來(lái)在能源結(jié)構(gòu)領(lǐng)域開(kāi)始了所謂的“頁(yè)巖氣革命”，使得石油的重要性相對(duì)下降，但對(duì)伊朗的制裁措施卻仍然將抬高原油的價(jià)格。雖然美國(guó)方面的需求量有所下降，但目前全球范圍內(nèi)的原油需求量則仍在繼續(xù)上升，升幅超過(guò)了非OPEC國(guó)家供給增加的速度。

　　而根據(jù)摩根士丹利的研究，需求的增長(zhǎng)似乎不足以支撐今年上半年的油價(jià)。相較前幾年，2013年原油的季節(jié)性因素將發(fā)揮巨大作用。過(guò)去三年原油的高價(jià)格出現(xiàn)在2月或者3月，因?yàn)榈鼐壵�治緊張局面通常出現(xiàn)在這兩個(gè)月。不過(guò)，放緩的GDP增速和季節(jié)性的需求淡季，加上原油產(chǎn)量增加以及潛力釋放的美國(guó)原油供應(yīng)量，這些都將促使原油市場(chǎng)供需在2013年上半年趨于緩和。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，原油需求在2013年僅將增加84.8萬(wàn)桶/日，增速為 0.9%，這與2011年84.6萬(wàn)桶/日，以及2012年79.7萬(wàn)桶/日的溫和增長(zhǎng)相一致。在低迷的經(jīng)濟(jì)背景下，原油價(jià)格維持在高位，這對(duì)全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，并限制了原油需求和價(jià)格的上行區(qū)間。如果全球的財(cái)政和貨幣政策如預(yù)期一般，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和原油需求都將在2013年下半年才能開(kāi)始加速。