盡管上半年國際高油價為跨國石油公司普遍帶來兩位數以上的利潤增幅，我國三家主要石油公司中期業績卻呈現出“冷熱不均”的狀況：中海油利潤高增，中石油和中石化利潤大幅下挫。分析人士認為，三大公司下半年業績將與油價走勢密切相關。

     在獲得３３４億元財政補貼后，我國最大煉油商中國石油化工股份有限公司上半年凈利潤為８２．６億元，同比大幅下滑７７．３％。中國石油天然氣股份有限公司上半年凈利潤下降３４．５％，達５３６．２億元。而專注于上游油氣開發的中國海洋石油有限公司凈利潤則大幅上漲８９．３％，至創紀錄的２７５．４億元。

     國際高油價下，石油特別收益金增加和國內成品油價格存在倒掛是造成三大石油公司不同業績表現的兩大主因。

     上半年，紐約商品交易所輕質原油期貨價格平均達每桶１１０美元，同比上漲８０％。同期中石油繳納石油特別收益金４７８億元，比去年上半年增加近３３０億元；中石化特別收益金增加１３３億元，達１６５億多元；中海油繳納的特別收益金為９７．５億元，是去年同期的四倍多。

     我國從２００６年４月開始對石油開采企業征收特別收益金。起征點為每桶４０美元。原油價格越高，征收的比率越高。當油價為每桶６０美元時，對超額收入按４０％的比率征收。

     中報稱，在特別收益金大增的同時，中石油和中石化還承擔國內成品油價格與原油價格倒掛造成的政策性虧損。與７８％加工原油為自供的中石油相比，近８０％原油加工量來自進口的中石化壓力更大。而油氣產量從前兩年低谷走出的中海油則在高油價中大大獲益。

     經營業績的下滑將增加中石油和中石化下半年的資金壓力。目前，資金困難已影響中石化主營業務的實施。在香港召開的業績發布會上，董事長蘇樹林稱，由于現金流壓力，今年剩余數月將是中石化最困難的時期。他表示，中石化已將下半年投資計劃調減８５億元，其中資本性支出調減８２億元。

     與中石化相比，中石油的資金壓力要小得多。中石油董事長蔣潔敏此前表示，今年中石油將壓縮非主營業務開支２００多億元，主營業務投資則繼續加大，特別是勘探開發投資不會減少。

     上半年中石油資本性支出為７１７億元，同比增加２００多億元。其中勘探與生產板塊支出約４７０億元。公司計劃全年勘探生產資本性支出１３２３億元。這意味著下半年中石油將繼續加大勘探生產投入，為中長期發展強化資源基礎。

     加大主營業務投資表明中石油對行業景氣的看好。但東方證券股份有限公司研究員王晶認為，油價大幅波動不利于石油公司投資安排，三大公司下半年業績與國際油價走勢密切相關。

     她分析說，如果下半年油價出現過度炒作后的適度回落，無疑有利于中石油和中石化經營環境的改善，特別是中石化進口原油成本壓力將大大減輕。但如果油價回落是全球經濟大幅衰退的結果，石油公司可能面臨需求和價格雙雙下降的困境。

     中信證券分析師殷孝東分析認為，中石油、中石化盈利能力尚存。隨著油價的回落以及成品油價格調整的實施，兩公司所處的行業環境將逐步緩和，業績經營將趨于正常化。

     蘇樹林透露，相關政府部門已明確就三季度加工進口原油形成的虧損繼續給予適當補貼。中石化預計，前三季度公司凈利潤將同比下降５０％以上。

     中海油預計全年油氣產量將達１．９５億至１．９９億桶油當量，與上半年９２４０萬桶的產量相比，下半年中海油將獲更大產量豐收。