上海石化在1993年7月至11月間陸續(xù)發(fā)行了H股、ADR和A股，成為內(nèi)地第一家在上海、香港、紐約三地上市的公司。

　　1992年初，上海石化成立了改革發(fā)展工作研究組，原上海石化副總經(jīng)理周耘農(nóng)擔(dān)任了股份制課題組小組長(zhǎng)。4月周耘農(nóng)赴京出差，通過(guò)一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)找到了當(dāng)時(shí)在體改委任職的李青原，向其提出上海石化該不該搞股份制、發(fā)行股票上市問(wèn)題。5月，李青原與高西慶、劉紀(jì)鵬等四位專家到上海石化實(shí)地調(diào)查，在可行性報(bào)告中建議上海石化分離輔助性和社會(huì)生活性資產(chǎn)后，可國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同時(shí)上市。之后體改委聯(lián)合12個(gè)部委，由劉鴻儒負(fù)責(zé)，兩次赴上海石化現(xiàn)場(chǎng)辦公。在當(dāng)年港交所與中國(guó)證監(jiān)會(huì)商談內(nèi)地企業(yè)赴港上市過(guò)程中，上海石化始終是具體操作的樣板，也是各方默認(rèn)的第一只H股。但由于ADR上市而需要遞交紐交所繁瑣的資料以及分離龐大的輔助性、社會(huì)生活性資產(chǎn)工作十分復(fù)雜，上海石化在上市的最后時(shí)刻被青島啤酒反超。