雖然總收益增幅超過七成，作為中石化傳統強項的煉油板塊的收益卻大幅縮水，而相對弱勢的勘探及開采卻在半年內收入同比增加近３倍，一增一降之間中石化做大上游勘探開采的意圖愈發明顯。

　　此消彼長

　　上游勘探開采對中石化錢袋子的貢獻越來越大。

　　中國石化股份有限公司（下稱中石化）周一公布的２０１０年半年報顯示，上半年營業額及其他經營收入同比增長７５．４％，其中勘探及開采事業部實現經營收益人民幣２２０億元同比增加２９９．７％；煉油事業部實現經營收益人民幣５７億元，同比降低７１．４％。這意味著勘探及開采板塊給中石化帶來的直接收益已超過煉油和賣油的收益之和。

　　短板為何突然突然變成長板？中石化方面稱，勘探開發收入的大幅增加主要是天然氣產量的大幅增加和原油價格上漲。但本報記者發現，上述幾個因素中，天然氣的大幅增產對其勘探及開采營業收入的促進作用最明顯。

　　相比之下，中石化的傳統強項煉油和營銷及分銷板塊的貢獻力明顯偏弱，煉油板塊拖累了中石化的錢袋子。

　　北京正略鈞策管理咨詢公司合伙人梁瑞芳在接受本報記者采訪時指出，由于中石化的原油很大一部分需要從國外進口，國際原油價格與國內原油價格已經形成一個即時的聯動機制，但國內成品油的價格調整卻與國際油價變動有２２天的窗口期，兩者并不是同時變化，這是煉油板塊收益率偏低的重要原因。

　　但中國能源網ＣＥＯ韓曉平卻認為，中石化煉油收益大幅下降不應當歸因于國內的成品油價格形成機制，他向記者強調，改變中石化煉油業務收益率偏低的現狀，應當開放市場，引入競爭。