有報道稱，包鋼稀土、廣晟有色強強聯合簽訂了《共同推進稀土產業發展合作框架協議書》。此外，包鋼稀土還預告了上半年利潤增長450%，這或許是令投資者信心最受鼓舞的消息。但是，當前的稀土供銷格局也存在著一些隱憂，下半年稀土股票業績或難以保持高額利潤。

　　當前受到國家稀土政策的影響，國內稀土價格大幅上漲，包鋼稀土等企業受益良多。中間經銷商也看到了稀土價格持續上漲的趨勢，故大肆囤積稀土希望從中牟利。導致稀土市場真正使用稀土的企業難以買到稀土，大量資源滯留在流通環節，稀土已經不再是一種工業原料，成為了一個很牛的投資品。

　　嚴格地講，目前國內稀土庫存并不稀缺，大量投資性需求取代了剛性需求，中間環節儲存了大量的稀土。這些庫存，將有可能成為未來影響稀土價格的最大力量，包鋼稀土等稀土類上市公司的下半年業績也會與此息息相關。

　　如果包鋼稀土等企業想讓下半年業績繼續增長，兩個條件必須滿足，首先是稀土價格不能下跌太多，第二是自身產量不能減少太多。

　　現在稀土價格并不由包鋼稀土等企業決定，如果這些稀土企業保持產量，未來的供求關系可能會發生改變，一旦中間商認為稀土價格不能繼續上漲，那么 其巨大的拋盤將會蜂擁而出，此時稀土價格將會承受極大的壓力。假如包鋼稀土等公司減少產量以維護價格，那么稀土價格雖然堅挺，但是由于公司產量下降，故利 潤也必然會受到影響。可以這樣理解，由于稀土價格走牛，中間商成為了購買稀土的最主要力量，它們透支了稀土的未來需求，從而產生了包鋼稀土等公司的業績大 幅增長。但是這種增長是建立在中間商不斷囤貨的基礎之上，一旦中間商改買為賣，那么稀土類企業的庫存恐將大幅增加，利潤水平也會大打折扣。

　　當然，稀土的供求拐點也未必會在下半年出現，但是隨著稀土類企業的利潤不斷增加，這種風險也會逐漸積聚。解決這種風險的惟一方法就是讓中間商均勻出貨，并在未來逐漸減少囤貨。但是這無異于讓老虎放棄吃肉改吃青菜，出現的可能幾乎為零。

　　所以，本欄認為稀土類公司的投資風險正處于逐漸積累的過程中，并且隨時都有泡沫破裂的可能，雖然化解的可能并非沒有，但這需要管理層的極大智慧。