10月中旬以來一直靜心等待著流動性重新寬裕起來的國際油價，在上周終于看到了明確的寬松信號，并邁出了起跑的第一步。
 

　　繼歐洲央行前周意外重啟降息通道后，印尼央行上周四以50個基點的超預期降息幅度明確了部分新興經濟體“二次寬松”的政策趨勢，就連暫時“按兵不動”的英國央行同日也表達了未來擴大債券購買規模的意愿。
 

　　對此，國際油價“歡欣鼓舞”。紐約商交所12月交割的原油期價11日已上漲至每桶99.2美元。國際油價已連續三周上揚。
 

　　需要指出的是，盡管各經濟體央行頻繁釋放寬松信號，但金融機構金融體系內的實際流動性并不如想象般充裕。一方面，歐債危機等全球經濟拖累因素猶存，讓金融機構的放貸心態謹慎依舊；另一方面，全球經濟體在經歷兩年前的大規模經濟刺激措施后，再施充分財政刺激的空間有限。國際油價在此背景下“搶跑”，也不排除會冒“從哪里來，回哪里去”的風險。鑒于此，原油期貨交易人士在期價迫近每桶100美元大關時，心態可能趨緊。
 

　　當然，原油庫存的持續下降及需求的攀高預期，將為國際油價提供重要的支撐力。就在上周，美國包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存減少600萬桶，庫存量較過去五年平均水平低6.9%；而國際能源署（IEA）則預期全球原油需求短期內持續增加趨勢難改。
 

　　相比之下，其他類別的大宗商品期貨仍主要受到歐債危機的影響，上周整體走勢穩中微升。其中在歐債危機危險系數最高的上周三，避險情緒導致歐元對美元匯率走低，導致美元走強，進而使除黃金以外的大宗商品期價出現較大幅度回落。
 

　　不過，上周三“鬧特殊”的國際金價最終當周漲幅不及1%且未能如預期般重返“千八”關口，顯示著大宗商品市場仍唯歐債危機馬首是瞻。如果歐債危機局勢明朗，大宗商品市場下周將重新尋找新的關注點。