近一時(shí)期以來(lái)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程呈現(xiàn)加速之勢(shì)。無(wú)論是匯豐銀行在倫敦發(fā)行首批人民幣債券，開啟了香港之外的“西方離岸中心”，還是世行與央行簽訂代理協(xié)議，并委托央行代理投資中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，再或是央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司近日發(fā)布的題為《我國(guó)加快資本賬戶開放條件基本成熟》報(bào)告中闡明的政策立場(chǎng)，種種跡象表明，央行已經(jīng)為推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程做好了充足的準(zhǔn)備。

　　然而，信用貨幣的國(guó)際化歸根到底需要有資源支撐。人民幣國(guó)際化也許還缺少更重要的功能資源/能源計(jì)價(jià)功能。事實(shí)上，貨幣既是一種價(jià)值符號(hào)，也是一種價(jià)值和財(cái)富獲取的手段。人民幣國(guó)際化要真正引領(lǐng)中國(guó)由貿(mào)易大國(guó)、金融小國(guó)走向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)和金融強(qiáng)國(guó)中發(fā)揮更重要的作用。一國(guó)貨幣要想成為國(guó)際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，通常遵循“計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣—儲(chǔ)備貨幣—錨貨幣”的基本路徑，而與國(guó)際大宗商品、特別是能源的計(jì)價(jià)和結(jié)算綁定往往是貨幣崛起的起點(diǎn)。從19世紀(jì)的“煤炭—英鎊”體系，到20世紀(jì)的“石油—美元”體系，其中都演繹了一條國(guó)際主權(quán)貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。

　　當(dāng)前，全球的石油等能源金融市場(chǎng) 交易幾乎全部以美元定價(jià)，無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，還是場(chǎng)外市場(chǎng)，無(wú)論是現(xiàn)貨市場(chǎng)，還是期貨市場(chǎng)及其衍生品市場(chǎng)，無(wú)論是W TI（西德州中級(jí)原油）還是Brent（北海布倫特原油）。由于“石油—美元”的貿(mào)易結(jié)算機(jī)制，使得能源的所有權(quán)與定價(jià)權(quán)相分離，石油供給者卻不能成為定價(jià)者。石油與美元掛鉤的機(jī)制，也使美國(guó)擁有強(qiáng)大的石油定價(jià)能力，而且“石油—美元”回流機(jī)制，更讓美國(guó)獲得了巨大的資本利得。

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)流通的石油美元達(dá)1.4至1.8萬(wàn)億美元之巨。而這些“石油美元”又以回流方式變成美國(guó)的股票、國(guó)債等證券資產(chǎn)，填補(bǔ)美國(guó)的貿(mào)易與財(cái)政赤字，使美國(guó)長(zhǎng)期保持經(jīng)常項(xiàng)目逆差和資本項(xiàng)目下順差的平衡。多年來(lái)O PE C（石油輸出國(guó)組織）巨額石油美元與東亞國(guó)家出口型經(jīng)濟(jì)形成的大量商品美元一起支撐著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，也由此構(gòu)成了“美元—石油美元—商品美元”這樣一個(gè)穩(wěn)固的資本流動(dòng)封閉環(huán)，也進(jìn)而影響著全球財(cái)富分配的流向。

　　石油等能源是以美元計(jì)價(jià)，美元匯率波動(dòng)就大大影響基本收益率預(yù)期。由于我國(guó)議價(jià)能力較弱，以及人民幣兌美元升值幅度較大（2012年升幅達(dá)到5.11%），這樣，盡管2011年我國(guó)原油進(jìn)口量?jī)H增長(zhǎng)6%，但支付金額卻增長(zhǎng)45.3%，匯率和石油價(jià)格對(duì)中國(guó)影響還是十分巨大的。因此，中國(guó)必須加快建立以人民幣計(jì)價(jià)的“石油人民幣”體系，這將是人民幣主權(quán)貨幣在國(guó)際能源貿(mào)易中崛起的新路徑，也將是人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵一步。

　　此外，我國(guó)還可以與非洲、中東、東盟等貿(mào)易伙伴協(xié)商，在能源、礦產(chǎn)、糧食等大宗商品的交易中更多地以人民幣計(jì)價(jià)，在對(duì)外工程承包、勞務(wù)輸出與國(guó)際援助中更多地使用人民幣，只有人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算和計(jì)價(jià)中的占比大大提高，才能保證人民幣在全球范圍內(nèi)可持續(xù)增長(zhǎng)的需求，才能真正建立人民幣國(guó)際化穩(wěn)固而堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

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