當什么都不奏效的時候，或許油價將會充當救世主。歐元區危機幾乎完全沒有解決，即便西班牙的銀行已經得到了紓困。中國經濟增長正在放緩。美國經濟停滯不前。許多銀行仍依賴央行提供的流動性。但至少油價在回落：布倫特原油價格已經跌至每桶100美元下方。問題在于，回落僅僅是由波動性造成的，還是因為實際的風險評估所觸發的。

    油價下跌之所以意義重大，在于它終于打破了一個引人注目的趨勢。從去年10月到今年5月，布倫特原油價格連續240個交易日保持在每桶100美元上方。這是布倫特油價有史以來連續保持在100美元上方最長的一段時期；上次油價持續飆漲時（2008年），布倫特原油連續保持在100美元上方的時間僅為170個交易日。如今，它回到了每桶97美元左右，人們認為油價短期將進一步下跌。

    能源公司的股價應聲下跌：目前標普能源指數走勢基本與油價一致。這是合理的：油價下跌將影響營收和每股收益，這兩項往往會與油價走勢息息相關。石油公司在2011年和今年第一季度（當時它們現金極為充裕）的業績相當靚麗，接下來應該不會那么好了。上下游業務均是如此。英國石油(BP)表示，油價每波動1美元，就會導致其上游業務的稅前經營利潤上下浮動3億美元，這大約相當于2012年第一季度該公司上游業務稅前盈利63億美元的5%。

    當前市場形勢表明，油價既有上漲壓力，也有下跌壓力。國際社會與伊朗的持續僵局等地緣戰略和政治因素表明油價應該上漲，然而，在多空因素的最新一輪較量中，對全球經濟的擔憂正占據上風。


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