頁巖氣是一種賦存于泥頁巖中的非常規(guī)天然氣，成分以甲烷為主，是一種清潔、高效的能源資源。美國能源信息署(EIA)2011年針對全球頁巖氣儲量的評估顯示，全球32個(gè)國家的頁巖氣技術(shù)可采資源量高達(dá)187萬億立方米，相比全球天然氣約為453萬億立方米的技術(shù)可采資源量，頁巖氣的發(fā)現(xiàn)將極大地改善全球天然氣的供應(yīng)能力。

    中國和美國作為全球能源消費(fèi)大國，頁巖氣儲量巨大，其中美國頁巖氣的影響正在逐步擴(kuò)大。如果未來得到全面開采，頁巖氣作為一種新能源，憑借其儲量大、燃燒清潔、組分簡單等多種優(yōu)勢，將沖擊全球能源體系，對下游大宗商品影響也將十分顯著。

    影響塑料、PVC基本面

    頁巖氣通過提升乙烯產(chǎn)量，有可能改變塑料、PVC傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝。

    傳統(tǒng)塑料、PVC生產(chǎn)工藝所需乙烯主要以原油和煤炭為原料，相比天然氣—乙烯的生產(chǎn)工藝，原油和煤炭的成分復(fù)雜，乙烯生產(chǎn)工序較多。因此天然氣生產(chǎn)乙烯的工藝優(yōu)勢非常明顯。

    目前全球天然氣產(chǎn)量較少，若未來頁巖氣得到大量開采，低價(jià)天然氣產(chǎn)量急劇增長，有可能引發(fā)天然氣—乙烯工藝產(chǎn)能大面積擴(kuò)張，導(dǎo)致乙烯產(chǎn)量同步大幅增加。屆時(shí)，塑料、PVC基本面也將發(fā)生重大改變，對其產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生利空影響。

    轉(zhuǎn)變甲醇上下游生產(chǎn)工藝

    目前，甲醇上游生產(chǎn)原料是煤炭、天然氣和焦?fàn)t氣，下游主要用來生產(chǎn)甲醛、二甲醚和醋酸等一系列有機(jī)化工產(chǎn)品。

    首先，頁巖氣的發(fā)現(xiàn)，將直接改變甲醇上游生產(chǎn)原料的格局。目前，歐美國家主要采用天然氣為原料生產(chǎn)甲醇，該工藝具備投資低、無污染的優(yōu)點(diǎn)，且無需過多考慮副產(chǎn)物銷路。在很長一段時(shí)間內(nèi)，煤炭是我國甲醇生產(chǎn)最重要的原料，而頁巖氣的出現(xiàn)將有可能完全改變這一現(xiàn)狀。特別考慮到，中國是全球最大的頁巖氣儲量國，一旦開采技術(shù)成熟，頁巖氣產(chǎn)量大幅增加，將沖擊以煤炭為原料的甲醇生產(chǎn)工藝，產(chǎn)能縮減的可能性較大。而未來以天然氣為原料的工藝產(chǎn)能擴(kuò)張，將降低甲醇的生產(chǎn)成本。

    其次，頁巖氣還將影響甲醇下游最主要的產(chǎn)品——甲醛。甲烷—甲醇—甲醛工藝相比甲烷—甲醛工藝，不僅在熱力學(xué)上不合理，而且過程復(fù)雜，需要高壓條件。而甲烷—甲醛工藝，僅需要在常壓下完成，唯一的缺點(diǎn)就是對催化劑要求較高，國內(nèi)外對其已進(jìn)行了大量的研究工作，盡管都未取得較為滿意的結(jié)果，但隨時(shí)存在爆發(fā)的可能，將時(shí)刻影響甲醇的下游需求。

    減弱PTA等商品成本支撐

    目前，PTA主要以原油—石腦油—PX—PTA為生產(chǎn)工藝，盡管苯與甲烷可在特定條件下生成PX，但實(shí)現(xiàn)條件較為苛刻，經(jīng)濟(jì)性上不可行。因此頁巖氣主要通過對原油的利空影響，減弱對PTA的成本支撐。同樣對于以煤炭為原料的焦炭、焦煤等，頁巖氣產(chǎn)量大幅增加的最大影響也無疑是減弱其成本支撐。

    調(diào)整橡膠供需結(jié)構(gòu)

    頁巖氣對天膠的影響，主要是合成橡膠替代作用將會(huì)變大。2011年合成橡膠和天膠消費(fèi)比高達(dá)82%。如果后市頁巖氣產(chǎn)量大幅增加，將加劇乙烯供應(yīng)量，而乙烯作為丁苯橡膠和順丁橡膠最主要的生產(chǎn)原料，產(chǎn)量大幅增加將會(huì)降低合成橡膠的生產(chǎn)成本，從而有可能改變天膠的供需結(jié)構(gòu)，對未來膠價(jià)產(chǎn)生利空影響。

    總之，隨著開采技術(shù)的逐步成熟，未來頁巖氣的蝴蝶效應(yīng)將在各個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)，大宗商品價(jià)格受此影響，全面走低的可能性也在逐步變大。
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