“兩桶油”中國石油天然氣股份有限公司和中國石油化工股份有限公司25日發布2013年第一季度報告。按照國際財務報告準則，一季度中石油實現歸屬于本公司股東的凈利潤360.17億元，同比減少8%，中石化實現凈利潤166.77億元，同比增長24.4%。

　　分析人士指出，一季度成品油價格上調有利于煉化板塊利潤。原油價格低于去年同期，導致上游勘探生產板塊利潤下降明顯。整體宏觀經濟增長低于預期，石油公司營銷板塊和化工板塊仍然處于負增長區間。此外，進口天然氣進銷價格倒掛是影響中石油業績的主要因素。

　　成品油定價新機制利好石油公司業績

　　作為國內最大的煉油商，中石化一季度煉油板塊同比扭虧為盈，實現經營收益22.04億元。中石油煉油業務雖仍虧損15.6億元，但相對去年一季度大幅減虧逾88億元。

　　銀河證券研究部石油化工行業分析師裘孝峰說，相對去年一季度，今年2月份國內成品油價格上調為煉油板塊效益好轉創造了條件。但成品油定價機制為煉油企業留出的利潤空間較小，這對降低煉油成本提出了較高要求。

　　國家發展和改革委員會3月底出臺了成品油價格形成機制完善方案，縮短調價周期，并取消了調價幅度限制，使國內油價能夠更加靈敏地反映國際市場油價變化。

　　安信證券的報告認為，新的調價機制實施后，國內成品油價格與國際原油價格聯動更為緊密，預計未來將對石油公司煉油板塊業績穩定產生積極推動作用。

　　業績增長面臨的不利因素

　　作為石油公司利潤的主要來源，一季度“兩桶油”上游油氣勘探業務均呈現不同程度的下滑。

　　受平均原油實現價格同比下降等因素影響，一季度中石油勘探與生產板塊實現經營利潤569.83億元，同比降低5.6%。中石化勘探及開采板塊僅實現經營收益162.3億元，同比銳減16.99%。

　　受宏觀經濟形勢影響，一季度我國成品油和化工品需求持續低迷，也影響了“兩桶油”的業績表現。

　　根據季報，一季度中石油銷售板塊經營利潤同比降低65%;化工業務同比增虧27.7億元。中石化營銷和分銷板塊經營收益同比減少11.2%;化工板塊經營收益同比大幅下降87.47%。

　　降本增效應對壓力

　　裘孝峰表示，由于原油和進口天然氣價格受國際市場影響，而國內成品油和天然氣的銷售價格仍由政府決定，兩頭均受限制，因此石油公司必須通過降低運營成本和適當控制投資規模來消化不利影響。

　　根據季報，一季度中石油天然氣與管道板塊實現經營利潤11億元，受進口天然氣數量增加及進銷價格倒掛影響，同比降低45%。其中，銷售進口天然氣虧損144.5億元。

　　作為國內最大的天然氣生產商，天然氣定價機制改革將對中石油業績影響巨大。

　　近期一些地區相繼上調天然氣價格。裘孝峰說，終端氣價提高并不能影響中石油收益。預計隨著天然氣定價機制改革在全國范圍內推進，未來中石油業績將有所好轉。但這必然是一個漸進的過程。

　　輝立證券對“兩桶油”前景表示樂觀。該券商報告稱，隨著“兩桶油”上游油氣資源的不斷擴張，以及經濟企穩向好后市場需求的回暖，預計兩公司業績將實現增長。