上周A股大跌，領(lǐng)跌品種是以中國(guó)石油(行情，資金，股吧，問(wèn)診)等為代表的資源股。其中，中國(guó)石油迭創(chuàng)新低，出現(xiàn)了沒(méi)有最低只有更低的K線形態(tài)。受此驅(qū)動(dòng)，內(nèi)地資源指數(shù)在近期持續(xù)急跌，上周更是暴跌5.08%。
調(diào)整趨勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。一是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)有退出QE的態(tài)勢(shì)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)將不再實(shí)施量化寬松，這就使得美元漸趨強(qiáng)硬。因此，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際金價(jià)、國(guó)際油價(jià)以及煤炭等諸多資源類(lèi)品種價(jià)格出現(xiàn)了暴跌的態(tài)勢(shì)，黃金更是持續(xù)破位下行。與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然不振，但是一直未有刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策輿論導(dǎo)向出現(xiàn)。如此諸多信息疊加，就意味著全球有進(jìn)入到收緊貨幣投放量的大趨勢(shì)。因此，資源價(jià)格的確不易過(guò)分樂(lè)觀，進(jìn)而引導(dǎo)資源股價(jià)格預(yù)期不振。
二是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈。6月匯豐PMI 預(yù)覽值再創(chuàng)新低，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)活力下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明;但在此背景下，出現(xiàn)了“優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤(pán)活存量”的政策導(dǎo)向，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)清晰可見(jiàn)。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目的就是追求有效率、有質(zhì)量的增長(zhǎng)，既如此，對(duì)資源的增量消耗數(shù)據(jù)將進(jìn)入到增速回落趨勢(shì)。更何況，在前些年的資源價(jià)格持續(xù)大漲的背景下，大量資本涌入到礦產(chǎn)勘探與開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，未來(lái)數(shù)年資源產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。所以，未來(lái)資源的供給與需求處于相對(duì)寬松狀態(tài)，資源價(jià)格有進(jìn)一步回落的態(tài)勢(shì)。
綜上所述，內(nèi)地資源指數(shù)在近期雖然跌幅過(guò)大，但未來(lái)的走勢(shì)仍難以出現(xiàn)大力度的反抽，內(nèi)地資源指數(shù)仍將運(yùn)行在下降通道中。
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