自7月19日創出108.93美元/桶的近16個月新高之后，NYMEX原油9月合約價格展開連續兩波探底回升走勢，但在下方103美元/桶關口獲得較大支撐。在全球原油需求回升及供應階段性下降的共同作用下，后期國際油價將維持偏強格局。

　　全球原油需求回升

　　由于中國7月份宏觀數據好于市場預期，加之美國經濟穩步復蘇，全球主要能源機構上調了今年原油需求增長幅度。8月6日，美國能源署將今年全球原油日均消費增幅調高21萬桶，至109萬桶，并且預計今年三季度全球液體燃料的日均消費量將超過供應量。就美國而言，在截至8月2日的前五周里，美國原油商業庫存大幅下降近3500萬桶，并且，作為NYMEX原油基準交割地，庫欣地區原油庫存同期大幅減少980萬桶，降幅近20%。究其原因，一方面，經濟回升帶動全球原油需求增長，另一方面，三季度季節性消費拉動原油需求階段性走強。在需求支撐下，原油價格將維持偏強格局。

　　供應階段性下降

　　從美國能源署公布的數據來看，7月份美國原油日均產量進一步增加至750萬桶，創下1991年4月份以來的最高水平，比去年同期高110萬桶。受益于頁巖油產量快速提升，美國乃至北美地區將成為未來全球原油供應的重要增長點。不過，為了對沖非歐佩克國家原油的快速增長，以沙特為首的歐佩克國家已經采取減少產量的措施，并且，未來該組織很可能會下調其維持幾年的3000萬桶的日均產量目標。另外，從短期來看，7月份全球原油及液體燃料的日均供應量大幅減少270萬桶，產油國政局動蕩導致大量原油生產和運輸設施遭到破壞。8月9日，國際能源署發布的報告顯示，由于油廠設施的大面積維修，預計到9月份，伊拉克原油日均出口量將銳減50萬桶，并且，后期能否完成維修仍存在很大的不確定性。另外，由于勞資糾紛及戰亂重現，8月初利比亞原油日均出口大幅削減近三分之一。

　　在全球原油市場供應階段性偏緊的情況下，后期國際原油仍將維持偏強格局。NYMEX原油100—103美元/桶是個重要支撐區間，不排除后期重新向110美元/桶關口發起沖擊的可能性。