近期煤炭價格的企穩回升，除了大秦線檢修和冬儲煤采購的因素之外，還有一個重要原因在于宏觀環境的回暖。

　　在穩增長政策支撐下，三季度以來，中國經濟呈現穩中向好態勢。9月份工業增加值、投資、消費與前值基本持平，且略高于市場預期;此前公布的 PMI等反映市場預期的先行指標穩定向上，用電量、企業利潤等實體經濟運行數據繼續走高，財政收入增速也逐步回升，貨幣信貸和社會融資規模增加、結構改善，銀行整體流動性充裕，貨幣環境良好。未來宏觀環境的進一步改善和總需求的增加將提高電煤的需求，而這將是動力煤需求增長的主要因素。

　　從煤炭的消費結構來說，我國動力煤消費集中在電力、冶金、建材、化工和其他行業。2012年，我國電力行業動力煤需求量為18.55億噸，占動力煤總消費量的62.23%;建材行業動力煤消費量占動力煤總消費量的21.05%，為6.28億噸。無論是工業、農業、服務業還是居民日常生活，都需要用電，與動力煤的需求緊密相關;而建筑用的水泥主要原料是動力煤，水泥用于房地產、基建，與國家當前的經濟形勢及未來的工業化、城鎮化進程高度相關。宏觀經濟向好，總需求增加，將提高對動力煤的需求，助推煤價上漲;反之，若宏觀經濟整體低迷，動力煤價格將受到下行壓力。

　　電力行業是我國動力煤消費的第一大戶，目前我國電煤需求量占到了動力煤總需求量的60%以上。國民經濟三大產業、居民日常生活都需要用電， “電”廣泛滲透于國民經濟、生活的方方面面之中，因此全社會用電量是觀測經濟冷暖的重要指標，其變化受到業界關注。若工業發展迅速，則經濟發展加快，用電量增加。

　　如果經濟發展不景氣，工業發展以及用電量同樣下滑。除此之外，電廠發電是無法儲存的，即“發電量”是沒有庫存的，因此社會用電量在指示國民經濟景氣程度時不存在時滯。

　　建材行業煤炭消費主要是用來提供燃料，用來生產水泥、玻璃(1303, 10.00, 0.77%)和石灰。水泥耗煤占建材行業耗煤量的70%左右。水泥工業生產主要以煤為燃料，以電作為動力驅動，極少使用其他燃料。隨著建筑行業，特別是住宅建筑和基礎設施對水泥用量的增加，水泥用煤快速增長。今年1-9月，我國水泥產量達17.4億噸，去年同期為16億噸，盡管需求較弱，但是水泥產量仍然較高，因此對于動力煤的需求也將持續增長。

　　綜上所述，動力煤通過發電、生產建材等與國民經濟各行各業緊密聯系，同宏觀經濟密不可分。2008年金融危機之前中國經濟高速增長，全社會需求強勁，動力煤價格穩步上升;2008年金融危機后，政府及時出臺了4萬億元投資措施，中國經濟得以在全球金融危機中“一枝獨秀”，房地產投資和基礎設施建設的快速增長推動動力煤價格繼續上漲;可是2011年以后，中國經濟增速下調，工業增加值、投資、消費相繼下滑，總需求萎靡，動力煤價格開始持續走低。

　　今年三季度以來，隨著宏觀經濟的逐步改善，動力煤市場開始回暖，9月底環渤海指數跌幅開始收窄。與此同時，9月26日動力煤期貨也在鄭州商品交易所正式掛牌上市，使相關行業能夠在充分競爭的市場環境中找到一個可以規避市場經營風險、理順定價體系的市場，為國家的資源配置提供更多有益的參考，為市場化改革帶來更多的機會與挑戰。