無論是山西等地公布的煤炭主產地指數，還是以環渤海動力煤價格指數為代表的煤炭港口指數來看，動力煤價格回升趨勢初步確立，煤炭采掘類上市公司四季度業績環比回暖將是大概率事件。但業內人士對中國證券報記者表示，隨著國內煤炭價格的回暖，業內對于后市預期已經發生變化，煤炭企業話語權開始回升;但國際動力煤價格的吸引力或也將隨著國內煤價的上漲而再次提升，致本已陷入低迷的進口煤市場再度活躍，從而壓制國內動力煤價格繼續上行。
環渤海煤價5連漲
本周最新一期山西動力煤價格交易指數報于88.68點，實現自9月13日以來的7連漲。太原煤炭交易中心人士向記者介紹說，受宏觀經濟轉好及冬儲需求持續釋放等因素影響，近來動力煤下游需求仍處于較高水平，山西省內部分地區動力煤價格保持繼續上漲的態勢。從主要產煤地區看，大同和朔州地區煤礦生產正常，供應偏緊，動力煤價格每噸上調5-10元，銷售情況較好。忻州地區部分停產煤礦也已開始恢復生產，且銷售價格有所上漲。
全國其他主要產煤省份的煤炭價格也回升明顯，且直接帶動了港口煤炭交易價格的上升。11月13日公布的最新一期環渤海動力煤價格指數報收于每噸554元，比前一報告周期上漲了9元/噸，實現5連漲。
業內人士介紹說，進入11月以來，北方煤炭港口“貨少船多”的現象日趨明顯，錨地船只數量也一直處于高位徘徊。以秦皇島港為例，自11月1日開始，秦港日均錨地船舶數量均在140艘以上。其中，11月11日，秦港錨地船舶數量躍升至157艘，創下2012年4月份以來新高，以往“煤等船”早已變成“船等煤”。
港口貨源緊缺，冬季取暖需求增加，下游電廠采購積極性也在不斷地釋放。生意社監測數據顯示，截至11月12日，六大電廠(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)庫存總量為1228.01萬噸，較上周同期增加2.35萬噸，增幅0.19%;六大電廠日耗總量63.05萬噸，較上周同期增加3.01 萬噸，增幅5.01%;六大電廠電煤庫存可用天數為19.47天，較上周同期減少0.94天。
對于煤炭近兩年來持續時間最長的價格反彈，相關分析人士表示，從需求端來看，北方供暖季開始;從供給端來看，年底安全形勢會導致部分地區進行安全檢修，而年度合同談判即將開啟又將促使煤炭企業進行限產保價。在需求改善以及供應收縮的雙重作用下，國內動力煤價格近來持續上漲趨勢明顯。
漲價持續性存疑
煤價上漲致業內對后市預期發生逆轉。多位人士向記者表示煤炭價格反彈行情有望延續到12月底。但有分析人士表示，目前煤炭價格已經不能完全取決于國內供給端和需求端的博弈，進口煤也在扮演越來越重要的角色。
10月份公布的最新數據顯示，我國煤炭進口量約2121萬噸，創下今年以來的新低，環比減少約452萬噸，降幅17.56%，延續了8月以來的下跌態勢。市場分析認為，造成8-10月煤炭進口量持續萎縮的主要原因是國內煤炭市場低迷與煤炭價格的持續下跌，特別是9月份是國內外煤價差最小的一個月，某些地區的價格甚至出現倒掛，進口煤價格優勢已經不再。
隨著國內產地和港口動力煤價格的回暖，進口煤的價格優勢或將再度顯現。市場人士預計，隨著國內動力煤價格持續一個月的攀升，國際動力煤價格的吸引力再次上升，持續上漲的內貿煤價帶動外貿煤炭采購需求有所釋放。11月份和12月份進口煤數量將繼續放大，壓制國內動力煤價格上行。
實際上，往年同期數據顯示，四季度我國煤炭進口量通常處于相對高位。受年度合同集中兌現影響，11月、12月的煤炭到岸量會顯著增加。加上當前國內港口動力煤價格漲回到四個月前水平，國外煤炭價格優勢再次顯現。業內人士表示，在需求釋放較為明顯的背景下，進口煤將成年底國內動力煤價格走勢的關鍵影響因素，煤價上行趨勢雖已初步確立，但后市價格也將受到進口煤“競爭對手”的壓制。
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