中海油(0883)預(yù)測市盈率約9倍，于內(nèi)地三大油企中，估值較為吸引。新項目的投產(chǎn)，以及尼克森整合工作進(jìn)展順利，有助增加油氣產(chǎn)量。截至今年6月底中期，集團營業(yè)額按年微跌0.2%至1,388億元(人民幣，下同)，純利跌2.3%至335.93億元，惟仍優(yōu)于市場預(yù)期，營業(yè)利潤按年升6.2%至 484.49億元。

　　全年料7至10個項目投產(chǎn)

　　期內(nèi)，油氣淨(jìng)產(chǎn)量按年增加6.8%至2.116億桶油當(dāng)量，相等于全年產(chǎn)量目標(biāo)4.22億至4.35億桶油當(dāng)量的約一半。油氣產(chǎn)量增長和實現(xiàn)油氣價格提升，令油氣銷售收入按年增5.7%至1,170.95億元。集團在中國海域共取得8個新發(fā)現(xiàn)，并獲20口成功評價井。其中，位于南海西部瓊東南盆地的陵水17-2測試獲得成功，有望成為集團自營深水斟探發(fā)現(xiàn)的第一個大型氣田;另于海外獲得1個新發(fā)現(xiàn)和3口成功評價井。期內(nèi)墾利3-2油田群、番禺 10-2╱5╱8和文昌13-6項目已成功如期投產(chǎn);全年計劃將有7至10個新項目投產(chǎn)，隨�舾�多新項目落成投產(chǎn)，將為未來幾年貢獻(xiàn)產(chǎn)量增長。

　　集團上半年資本開支按年增長27.2%至480.7億元，下半年將有更多項目投產(chǎn)，全年預(yù)算資本支出介乎1,050億至1,200億元。上半年經(jīng)營活動淨(jìng)現(xiàn)金流入558.29億元，期末手持現(xiàn)金255.59億元，相信足以應(yīng)付。

　　走勢上，于14元(港元，下同)止跌回穩(wěn)，昨日10天線得而復(fù)失，STC及14日RSI均未見明顯反彈訊號，惟MACD熊差距收窄，宜候低13.5元水平吸納，反彈阻力15元，不跌穿13元可續(xù)持有。(筆者為證監(jiān)會持牌人)