據Market Watch文章，在經歷了大幅反彈之后，國際原油期貨價格開始下跌，并在3個月新低附近徘徊。然而原油供給和需求的基本面卻并不是原油價格此次下跌主要原因。

作為美國石油價格標桿的西德克薩斯輕質原油期貨（WTI）在7月份已經下跌了11%以上。而在今年6月8日WTI原油價格上漲至每桶51.03美元，創下2016年的新高，而今年2月11日國際油價跌至13年來的新低，每桶26.21美元。

那么過去7周到底發生什么。

正如向摩根士丹（Morgan Stanley）利專家指出的那樣，此次原油價格轉向主要是因為擔憂，他們預計今年下半年國際油價將重新跌至每桶35美元附近。

摩根士丹利在上周日的研究報告中稱，近來推動原油價格不斷上漲的因素已經開始消失，這些推動力因素包括，原油供給量突然大幅下跌，原油產量出現問題等。摩根士丹利也認為原油期貨面臨許多上漲的阻力：

1）原油的供給量將從突然下跌中復蘇；2）目前原油精煉廠的成品油的供給量已經超過了需求量；3）原油的需求量也在下降；4）關鍵成品油的需求在惡化。我們已經下調了美國平均GDP預期，宏觀經濟風險以及原油市場長期供過于求都是造成原油價格出現下行趨勢的主要因素。

摩根士丹利還指出，目前供過于求的情況已經從原油市場轉移到了汽油、分流油等成品油市場，與此同時，成品油的需求也在下降。摩根士丹利的經濟學家Adam Longson在報告中寫到：“成品油供過于求以及原油市場份額爭奪戰的持續將成為原油價格上漲的主要阻力。原油精煉廠所需要的原油量將會大幅下降，而且下行的趨勢也會持續一段時間。”

由于科威特石油工人的罷工、加拿大油田地區出現火災，以及尼日利亞油田遭襲擊，全球石油供給量大幅下降。但是這些因素導致了油價的上漲，原油期貨波動的主要因素是，成品油供給量過剩，美國原油產量不斷提高以及全球經濟令人擔憂的增長速度。

德意志銀行全球首席分析師Binky Chadha稱：“全球經濟的增長形勢并不會在短期內影響原油價格的走勢。而真正能在短期內影響原油價格的是美元。”他認為美元的強勢讓原油價格更加的脆弱。Binky Chadha稱，全球經濟增速、原油期貨的估值以及美元是影響原油價格走勢的三大變量。

對于美元影響國際油價，大家都不會感覺到奇怪，但是影響的程度有多大，大家或許都不能確定。

大宗商品的價格與美元的走勢呈現負相關。也就是說，美元越強，大宗商品的價格越低。在美元走強的時候，持有其它外匯的人們想要購買原油，就需要更多本幣來兌換美元。

全球金融市場 的不確定性也導致原油市場的動蕩。英國脫歐公投導致了所謂的風險資產出現暴跌，原油和全球股票都屬于風險資產。

美元一直都在影響原油價格，美元走強，即使原油的基本面非常強勁，原油價格上漲也會受阻。

隨著美國原油鉆機數量增加、尼日利亞額加拿大石油產量復蘇，美元繼續走強，預計原油價格將繼續遭受承壓。