上周，石油輸出國組織（歐佩克）與13個非歐佩克產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議，從明年1月1日起，在歐佩克將成員國總產(chǎn)量從目前水平減少120萬桶/天的基礎(chǔ)上，以俄羅斯為代表的非歐佩克產(chǎn)油國也同意將產(chǎn)量縮減55.8萬桶/天。受此影響，國際油價短時間內(nèi)出現(xiàn)較大幅度上漲。但是，歐佩克和非歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議對油價到底有多大的提振作用，能夠持續(xù)多久，仍然充滿不確定性。

   受上述減產(chǎn)協(xié)議影響，上周北海布倫特原油價格站上50美元/桶。在非歐佩克成員國宣布減產(chǎn)后，油價曾一度漲至55美元/桶。這一走勢似乎預(yù)示著國際油價已經(jīng)準(zhǔn)備好迎來一個新的上升周期。但是，鑒于以往歐佩克成員國對產(chǎn)量協(xié)議的執(zhí)行情況，市場對成員國執(zhí)行此次減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期也并不完全持樂觀態(tài)度。一些市場分析人士指出，部分歐佩克成員國很有可能在明年執(zhí)行協(xié)議的過程中“打折扣”，不嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議。若如此，非歐佩克成員國也極有可能緊隨其后拒不執(zhí)行相關(guān)協(xié)議。一旦這種情況出現(xiàn)，那就意味著此次減產(chǎn)協(xié)議名存實亡。

   此外，如果明年上半年市場對減產(chǎn)的反應(yīng)不積極，油價漲幅未達(dá)到產(chǎn)油國的預(yù)期，減產(chǎn)協(xié)議也會在一定程度上受到威脅。對于參與減產(chǎn)的非歐佩克成員國而言，同意達(dá)成協(xié)議是因為減產(chǎn)“利大于弊”。但如果油價上漲無法讓這些國家獲得減產(chǎn)帶來的實際利益，這些國家繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議的意愿自然會大打折扣。

   對減產(chǎn)協(xié)議構(gòu)成威脅的另一個因素來自頁巖油。一旦國際油價受減產(chǎn)協(xié)議提振持續(xù)回升，美國頁巖油產(chǎn)能將很快大規(guī)模回歸市場。屆時油價將面臨新一輪下行壓力。市場分析人士預(yù)計，如果國際油價漲至60美元/桶，每天將有至少30萬桶頁巖油產(chǎn)量重回市場。這部分產(chǎn)能將成為未來一段時間國際原油市場最大的不確定因素。

   沙特石油部長法利赫在非歐佩克產(chǎn)油國與歐佩克達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后表示，沙特已經(jīng)作好在減產(chǎn)協(xié)議基礎(chǔ)之上繼續(xù)削減產(chǎn)量的準(zhǔn)備，表明了沙特對通過此輪減產(chǎn)平衡市場供求關(guān)系和提振油價的重視。目前，全球市場的目光集中在歐佩克與俄羅斯等非歐佩克成員國是否能夠嚴(yán)格按照協(xié)議履行減產(chǎn)承諾上。專家認(rèn)為，明年初國際原油市場將面臨新的考驗。


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