隨著5月的到來，國際油價將再次面臨“命運的審判”。石油輸出國組織（OPEC）將于5月25日在維也納召開半年一度的例會，本次會議重頭戲在于能否敲定延長減產。分析師警告稱，如果OPEC未能延長減產協議，油價將跌至40美元/桶下方，甚至有可能再見3字頭的低價。不過，目前來看，市場對OPEC延長減產充滿信心。

    據《華爾街日報》報道，摩根大通和花旗均認為油價下行風險較大。

    考慮到OPEC成員國一致達成延長減產難度頗高，加之其他非OPEC產油國能否支持也存在變數，只要其中一個環節出錯，油價勢必遭遇重挫，最低可能跌破40美元/桶支撐，那么一年多來將再次見到3字頭的油價。

    油市前景樂觀

    雖然市場對OPEC決定惶恐不安，但多數投行和分析師還是看好油市前景。

   摩根大通分析師David Martin周三(5月3日)在報告中稱，該行預計OPEC能在本月召開的會議上同意延長減產協議。如果未能延長，油價將跌至40美元/桶下方。

   摩根大通預計，OPEC延長減產協議的可能性在75%，原油市場平衡表明中短期庫存將加速下行，對未來兩個季度的油價前景依舊“戰術性看漲”。

    該行預計2017年布倫特原油均價在每桶55.78美元，美國WTI原油均價在每桶53.57美元，這當中已經把部分OPEC成員國作弊或不遵守協議的情況考慮在內。

    同時，摩根大通資產管理基金經理兼能源投資主管Ebele Kemery周三接受采訪時也稱，市場已經完全計入了OPEC延長減產協議的可能，OPEC也可能會延長協議。

   他指出，“早先的協議不足以讓OPEC實現目標，因此該協議還需要再延長6個月。”

    此外，摩根士丹利分析師Martijn Rats周三在研究報告中稱，由于OPEC減產，來自該組織的進口量勢將下滑，進而導致美國、中國、日本、韓國和新加坡等國的庫存出現實質性下降，預計今年年底油價將在60美元/桶水平。

    該行指出，上述這些國家今年一季度從OPEC成員國的進口量都曾出現增加，但假定OPEC延長減產協議至下半年，則來自OPEC的進口和到岸量未來幾個月將下滑，反映出對方出口和裝船的減少。

   摩根士丹利預計，全球原油庫存在第二季度和第三季度下滑100萬桶/日，并預計2018年市場供求平衡，油價將穩定在2017年底的水平。另據3月份發布的預測，摩根士丹利預計2017年底和2018年底WTI油價在60美元/桶，布倫特油價在62.5美元/桶。

    油價處在十字路口

    雖然市場對OPEC延長協議信心滿滿，但摩根大通分析師也警惕投資者要“留個心眼”。只要有一個OPEC成員國表態反對，其他國家很可能見風轉舵，這對油市來說是場災難。

    此外，即便達成延長減產，頁巖油瘋狂增產的步伐也會限制油價的上行空間。自去年九月份以來，頁巖油生產便一路高歌猛進，其原油鉆采步伐疾如雷電。美國能源信息署（EIA）預測，美國國2018年原油產量有望達到990萬桶/日，將再攀歷史新高。

   摩根大通分析師稱：“OPEC目前全力推進‘減產提價’的計劃，但這會刺激頁巖油瘋狂地增產，無形中為日后全球原油供應過剩埋下伏筆。”

    據快訊通財經（www.kxt.com）此前提及，油價周四（5月4日）亞盤跌至3月底以來低位，為連續第三個交易日下滑，因此前數據顯示美國庫存降幅低于預期。

    EIA最新公布數據顯示，美國上周原油庫存降幅不及預期；汽油庫存增加，因需求依舊疲弱，這令全球供應疑慮持續發酵。

    截至北京時間9:57，美國原油期貨下跌0.25%，報47.70美元/桶；布倫特原油上漲0.24%，報50.67美元/桶。


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