據(jù)明報報道，中國石化(0386)出售下游銷售公司30%股權(quán)一事，早前完成估值后，據(jù)悉已開始第一輪競投。參與競投的企業(yè)估計將超過20家，包括互聯(lián)網(wǎng)兩大龍頭騰訊(0700)及阿里巴巴。由于參與民資眾多，競投未必能按照原定時間表于9月完成，但最遲亦會在今年內(nèi)完成。據(jù)悉，中石化計劃在售股行動后，分拆銷售公司上市，爭取最快明年初在港掛牌。
早在今年3月，中石化董事長傅成玉曾表示，不想只引入財務(wù)投資者，希望新股東能為銷售業(yè)務(wù)帶來協(xié)同效應(yīng)，而且新股東不只限于能源企業(yè)。而上月底中石化發(fā)布銷售公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，該公司去年純利達250.56億元(人民幣，下同)，截至今年4月的資產(chǎn)總值為3417.58億元。
消息人士則對本報透露，中石化已就出售事宜啟動首輪競投，并指令4家安排行，每家引薦最少5家企業(yè)參與競投，意味首輪參與者將超過20家。經(jīng)過兩輪競投后，最終把新股東數(shù)目控制在15家左右。但由于在第二輪競投后，尚要待新股東進行盡職審查，需時一至兩個月，所以未必能在9月完成，但應(yīng)該能在年底完成。
戰(zhàn)略財務(wù)投資者各半
據(jù)悉，中石化希望新股東一半是戰(zhàn)略投資者，來自物流、零售甚至互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。另一半是財務(wù)投資者，包括私募基金或保險公司。有投行消息則稱，騰訊及阿里巴巴已確定將參與競投，惟最終能否入圍仍有待確定。
市盈率12倍 業(yè)務(wù)有改善空間
中石化除了以業(yè)務(wù)合作為賣點外，據(jù)悉，「公司對外宣稱，分拆上市肯定是長遠計劃，因此進來愈早，升值空間便愈大。」投行消息亦透露，中石化在完成售股后便會啟動上市，爭取最快明年初在港掛牌。但亦有消息指集團內(nèi)部對分拆時間表未有共識，部分意見認為，待新股東入股后進行磨合，協(xié)同效應(yīng)體現(xiàn)在業(yè)績增長上才分拆，因此未必會在明年掛牌。
騰訊及阿里巴巴發(fā)言人均不回應(yīng)入股中石化下游業(yè)務(wù)的傳聞。中石化發(fā)言人亦表示不評論引入新股東及分拆上市的傳聞。
有中資行分析員則指出，中石化希望爭取約12倍的市盈率引入新股東，這是參照海外同業(yè)的平均市盈率。但事實上，中石化的便利店盈利能力相當差，「普遍每天營業(yè)額約1000多元，最好的大概1萬元，盈利占整體下游銷售業(yè)務(wù)不足1%。但外國的同業(yè)如加德士，便利店盈利可占一半。」不過，該分析員估計，由于多人參與競投，且業(yè)務(wù)始終有改善潛力，要達到12倍市盈率并不難。
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